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疫苗可望為明年美股漲勢添柴火 但有四大風險

2020-12-01 17:59經濟日報 編譯湯淑君/綜合外電
CNN

市場人士預期,明年新冠肺炎疫苗可望問世,美國股市可望隨經濟強力復甦而勁揚。美聯社
市場人士預期,明年新冠肺炎疫苗可望問世,美國股市可望隨經濟強力復甦而勁揚。美聯社

美國股市投資人看好2021年前景,因新冠疫苗問世在望將助長明年美國經濟強勁反彈,屆時購物者可望大舉支出,帶動企業獲利成長。但分析師提醒,在美股估值趨於飽和下,這種樂觀預測沒什麼容錯空間。

在輝瑞、Moderna等公司陸續傳出疫苗研發好消息後,華爾街銀行最近紛紛發布報告,預期「V型復甦」即將到來。瑞銀集團(UBS)就在致客戶報告中預測,2021年第2季疫苗可望普遍可得,有助歐、美經濟尾隨「大致恢復正常」的中國經濟之後,也步上持續復甦軌道。

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但CNN Business分析報導指出,目前金融市場給的估值已趨飽和,「容錯空間很小」,市場卻仍面臨至少四個風險:

一,信心搖搖欲墜。從許多方面來看,復甦是信心遊戲。Berenberg銀行分析師Holger Schmieding日前表示,今春封鎖防疫措施解除後,消費者支出迅速回升,但他有個疑問:「假如消費者和企業在二度遭疫情打擊後,第二波疫情過後變得比第一波過後還要謹慎,而且保守心態維持更長的時間,情況會是如何?」他認為,這種情況「不太可能」發生,但也不能完全排除其可能性。

二,疫苗分配。製造出安全、有效的疫苗,只是讓日子恢復常態的第一步。接下來還要看疫苗能否普遍分配施打而定,那將涉及重大的物流挑戰,民眾接種意願如何也是個大問號。

三,財政刺激卡關。美國聯準會(Fed)已表明,將繼續踩貨幣寬鬆油門。但在疫苗好消息頻傳下,各界盼望政府再推慷慨支出刺激經濟的胃口可能日益縮小。然而,在消費者最需要的時候縮小紓困方案規模,可能搖撼消費者信心。

四,通膨復熾。低通膨讓Fed能提供史無前例的刺激措施提振經濟,但若明年物價上漲速度比預期快很多,Fed可能不得不思考是否改弦易轍。經濟學家認為,明年這也許還不至於變成顯著的問題,但仍必須密切觀察。

美國銀行(BofA)策略師在報告中提到,疫苗利多題材已經充分反映在美股價位上,儘管股市仍是當前最佳投資去處——主因是美國公債殖利率蕩到低點,買債券不如買股票——但疫苗實際施打情況和刺激方案繼續延宕,可能是影響美股明年上漲速度的路障。

美銀策略師說:「疫苗效力令人失望、配發時機問題、寒冬確診病例數,以及刺激方案陷僵局,都可能沖淡這股樂觀氣氛。」

CNN
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