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看淡景氣 投資人湧進債市

2020-07-13 02:00經濟日報 編譯林奕榮/綜合外電

投資人看淡經濟成長,提升公債避險吸引力。 (路透)
投資人看淡經濟成長,提升公債避險吸引力。 (路透)

投資人在過去一周大舉湧向公債市場,引發美國10年期公債殖利率降至兩個半月以來低點,英國2年期、5年期公債殖利率也改寫歷史新低,原因是新冠肺炎病例數激增,使投資人看淡下半年全球經濟成長,提升公債避險吸引力。

彭博資訊報導,美國30年期公債殖利率10日一度降至1.24%,10年期公債殖利率降至0.57%,為4月22日以來最低水準,5年期公債殖利率則逼近0.25%,改寫歷史新低。英國2年期、5年期公債殖利率也寫下歷來新低。

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過去幾周股市雖走高,但公債仍搶手,因投資人聚焦疫情發展;美國數州的疫情致死人數攀抵新高,義大利、澳洲等國也重新頒布旅行禁令。美國30年期公債9日競標時吸引大批投資人,反映投資人偏向防禦型資產,尋求轉向存續期較長的公債。

道明證券全球利率策略主管米斯拉表示:「市場終於開始應對感染病例持續增加,這是殖利率下滑的原因,而且是由長天期公債帶頭。風險資產較脆弱時,長天期公債是唯一避險資產。」

美國各大銀行本周公布財報,預期至少可展現穩定交易營收;對新冠疫情有效療法的樂觀展望,讓美股上周延續漲勢;然而,在市場進一步釐清這些觀點前,經濟重啟受挫和信心遭創,仍可能讓任何優於預期的數據蒙上陰影。

本周美國重要經濟數據以通膨為主,一般預期最新數據不太可能激勵投資人士氣;分析師預估6月消費者物價將成長0.5%,儘管升幅可觀,但原因是先前已跌至谷底。

法國興業銀行美國利率策略師拉加帕表示:「聯準會(Fed)和市場都不會把本周數據解讀為通膨確實走高。」她認為,近來市場對通膨的預期升高,這種預期可能為時過早,也忽略經濟復甦持續面臨的挑戰。

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