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彭博:市場終於面對疫情現實

2020-02-25 02:04經濟日報 編譯任中原╱綜合外電

專家指出,全球股市24日盤中重挫,顯示投資人終於開始體認到新冠肺炎疫情的衝擊擴大...
專家指出,全球股市24日盤中重挫,顯示投資人終於開始體認到新冠肺炎疫情的衝擊擴大,與他們對景氣「V型翻轉」的期望之間,有著明顯的差異。疫情示意圖。 美聯社

專家指出,全球股市24日盤中重挫,顯示投資人終於開始體認到新冠肺炎疫情的衝擊擴大,與他們對景氣「V型翻轉」的期望之間,有著明顯的差異。中國大陸的繁榮發展在過去20年帶旺全球經濟後,如今新冠肺炎疫情對中國大陸成長的抑制效應,也將波及全球。

最明顯的是金屬原料。中國大陸對鐵礦砂、銅及其他多種金屬原料的胃納,幾乎占全球的一半,如今隨著大陸經濟活動仍因肺炎疫情而陷入停頓,這些原料市場極為脆弱。另外,中國大陸一些大型鋼鐵廠雖仍開爐煉鋼,但運輸阻絕,且工人不足,使需求陷入困境,鋼材、銅錠及多種原料庫存持續累積。

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根據彭博計算,21日止當周大陸的產能開工率為50%至60%,比前一周提高,且可能繼續好轉,但仍不足以支持市場目前的期望。(延伸閱讀:會員專屬/肺炎疫情後大陸經濟能否「V型復甦」?關鍵在消費者支出

彭博資訊原料商品與ESG專欄作者馬奎斯(Clara Ferreira Marques)認為,投資人顯然在賭三件事。首先,肺炎疫情未來幾周內便可獲控制;其次,北京當局將推出規模龐大的擴張性財政與貨幣政策;第三,疫情只會使需求延後出現、但不會消失。不幸的是這三項期望都高度不確定。

未來幾天市場的期望將面臨考驗,因為中國大陸究竟有多少工人走出隔離,以及政府大力催促工人返崗能有多大效果,都將會一翻兩瞪眼。即便工人返崗,也仍有風險。光靠口罩及洗手乳仍不足以確保環境安全,結果可能使新春開工期再往後延。

馬奎斯指出,大陸官方非常清楚「以債救經」的痛苦,因此北京當局的擴張性政策能有多大規模,仍高度不確定,另外兩項期望則更難指望。

大陸能否控制疫情,未來一段時間內仍很難說,依然無法排除疫情還有第二次的高峰出現,零組件供應鏈也從未經歷過如此大規模隔離的考驗。

馬奎斯指出,投資人假定一切都會迅速回升,實屬過度樂觀。湖北及中國大陸以外地區陸續出現的群聚感染,再加上南韓、伊朗及義大利等地的確診病例暴增,都令人憂心忡忡。

投資人還須提防疫情對中國大陸成長的抑制效應,將波及全球。

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疫情 肺炎 大陸經濟
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