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瑞信預測今年十大意外:美股漲25% 中國GDP難保4

2020-01-18 16:10經濟日報 編譯湯淑君/綜合外電

瑞信發布2020年十大「意外」預測,包括美股標普指數可能再漲25%,而中國經濟成...
瑞信發布2020年十大「意外」預測,包括美股標普指數可能再漲25%,而中國經濟成長率可能跌破4%。美聯社

財經新聞網站MarketWatch報導,瑞信(Credit Suisse)發布2020十大「意外」預測,包含五項令人驚喜的好事,以及五項令人驚愕的壞事。其中或許最出人意外的是,瑞信策略師預期今年美股標普500指數可能再大漲25%。

美股主要指數2019年已大漲兩、三成,華爾街分析師普遍預期2020年美股漲勢可能從絢爛回歸平淡。但瑞信策略師Andrew Garthwaite在這項最新年度預測報告中指出,今年美股可望持續上攻的主要原因包括:股票的風險溢價(股票收益率高於與公債收益率的差距)仍非常高、湧入股市的資金流更為謹慎,以及貨幣情勢寬鬆。

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瑞信全球策略團隊預期,今年另一個可能發生的驚喜是,日本成為投資報酬最佳的地區。原因包括:日本市場此刻的價位比全球市場便宜35%、日本是全球經濟復甦最大受益者,以及外國投資人目前普遍減碼日股。

其餘三個可能在今年成真的驚奇是:歐元勁升、石油價格可能躋身表現最優的三大資產類別之林、綠能相關公共基礎建設支出起飛。

不過,今年國際上也有可能出現一些令人驚愕的發展,其中教人最震驚的或許是:中國國內生產毛額(GDP)成長率可能跌破4%,觸及30年來最低點。瑞信團隊警告,中國今年恐將出現三個泡沫:信用、房市和投資,而日本、美國、愛爾蘭和西班牙的房價下跌一年內,經濟衰退就接踵而至。報告指出,不動產占家庭財富的一半、占GDP的9.5%、占地方政府稅收比重將近25%,並大約占四分之一的銀行資產。

另一個意外利空是,科技股表現可能落後大盤。瑞信指出,全球科技股如今已嫌「超買」,放空半導體股的活動現在變得非常熱絡。就統計數字來看,通常歐、美表現最強的類股,次年表現可能變得相形見絀。而且,世界各國對大型科技公司的監管也趨嚴。

瑞信另預測,美國公債殖利率可能在今年升到3%。

此外,信用資產(credit)經過風險調整後,可能成為今年表現最糟的資產。

瑞信團隊認為,今年義大利可能爆發融資危機。義大利人均GDP成長率是歐洲最弱的,且出口市占率正流失,人口結構也面臨挑戰。倘若發生政治危機,或主權債信評等遭信評公司降級,就可能引爆一波危機,進而大幅推升義大利公債殖利率與德國公債的差距,利差可能擴大到350個基點,導致義國經濟陷入衰退,並拖累歐洲股市。

但目前看來,2020年頭三個月已安然度過,令人訝異的事寥寥無幾。美股仍繼續創新高,一些個股重獲投資人青睞,包括人造肉公司Beyond Meat和電動車大廠特斯拉。中東緊張情勢在短暫竄升後又回復平靜。美國總統川普彈劾審判看來將是過眼雲煙。

所以,MarketWatch指出,投資人對瑞信團隊的年度十大「意外」預測姑且聽之,不宜盡信。但這些預測的確提供一些有趣的觀點,值得投資人思考。

綠能 川普
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