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退休高峰已過 中鋼:今年招考計畫下半年明朗 14:54

Repo利率飆 美四大銀行與避險基金是主因

2019-12-09 10:09經濟日報 編譯黃淑玲/綜合外電

國際清算銀行(BIS)說,美國四大銀行不願出借現金,加上避險基金突然激增的大量現金需求,是最近美國貨幣市場利率飆升的原因。

今年9月,美國銀行體系短期資金的現金供應枯竭,導致附買回交易(repo)利率一度衝到兩位數。美國聯準會(Fed)因而緊急在市場中放錢數十億美元,這是十多年前的全球金融危機後,首次需要這樣的救急操作。

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造成資金緊俏的確切原因仍不明朗,各種解釋很多,有說是因為同時大舉領出現金要去繳每季須繳的稅金,也有認為是由於美國公債有一筆大交易結算。國際清算銀行周日(8日)發布的分析報告則是認為,其中一項重大因素應該是附買回市場功能的維持,愈來愈仰賴美國的大銀行。

而結構性的問題是,金融市場重度依賴美國的四大銀行(國際清算銀行的分析報告中,並未明指哪四家銀行)提供資金,但現今四大銀行確是將更多流動資產以公債方式保有,BIS的分析報告說,如此一來,他們在附買回市場能回應緊急通知來提供資金的立即行動能力自然就減少了。

同時,避險基金藉由附買回操作來支應投資所需的情況又在增加,造成附買回市場資金流動性更加緊縮。

美國金融市場9月時一度資金大缺,附買回利率飆升現金流動。  路透
美國金融市場9月時一度資金大缺,附買回利率飆升現金流動。 路透

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