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美高收債 專家按讚

2019-11-12 23:19經濟日報 記者張瀞文/台北報導

路博邁多元資產投資長克努深(Erik Knutzen) 記者張瀞文/攝影
路博邁多元資產投資長克努深(Erik Knutzen) 記者張瀞文/攝影
路博邁多元資產投資長克努深(Erik Knutzen)指出,明年美國經濟成長動能將優於其他成熟市場,貿易戰仍是影響經濟與金融市場的重要變數。市場難免波動,投資人最好移向高品質股債資產,並提高現金比重,以便在低檔時加碼。

克努深接受本報專訪表示,明年全球經濟成長將放緩。美國國內生產毛額(GDP)成長率預估可達2%,優於歐元區及日本的0.5%~1.5%,但要面臨大選的不確定因素;中國不致陷入衰退,且應該會推出積極的激勵政策,以緩和貿易戰的衝擊。

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美國聯準會(Fed)今年已降息三次,克努深認為,年底前Fed會先暫停降息,觀察更多數據再決定下一步動作。另外,雖然歐元區與日本央行都採取量化寬鬆政策,但效果將愈來愈有限。除了貨幣政策之外,各國還應以財政政策來刺激景氣。

在資產配置方面,路博邁對於全球與成熟市場股票建議部位已從中性調降到減碼。美股維持中立,美股已經不再便宜,且獲利成長趨緩,中小企業的投資價值較優。歐股受制於貿易戰與貨幣政策有限,但日股可望受惠於價格便宜與日圓弱勢。

至於新興股市,則從加碼調降到中立,因為新興股市雖然價格有吸引力,但仍會受貿易戰影響,且美元強勢也不利新興股市。另外,不動產投資信託(REITs)今年表現太強,已從中立調降到減碼。

在債券方面,路博邁對於全球債券維持減碼的立場,對於德國公債更是維持大幅減碼,但對於美國10年期公債及投資等級債則從減碼調升到中立,主要是因為價格合理。

克努深看好高收益債,投資建議維持在加碼,主要是因為在景氣循環末端,收益十分重要,美國高收益債的收益率特別有吸引力。新興市場債年初看好,已獲利了結一部分,現在立場為中立。建議提高現金及另類資產的比重。

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