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全球通膨疲弱 壓力加重

2019-11-12 00:48經濟日報 編譯任中原/綜合外電

(路透)
(路透)
全球原已疲弱不振的通膨,如今又面臨新的拖累包袱:中國大陸10月生產者物價(PPI)連續第四個月下降,且是2016年來最大降幅,迫使其他國家的企業削價競爭以確保獲利。這不僅可能進一步拉低全球的物價水準,也將使美中貿易緊張進一步升高。

經濟日報提供
經濟日報提供
彭博資訊報導,由於經濟成長減緩及能源成本下降,中國大陸廠商的原料與能源成本從6月開始下降,壓低成本,但由於國內需求不強,對美貿易戰升高,及政府未大力刺激經濟,促使廠商藉由降價以輸出超額產能。

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除了成本下降,中國大陸廠商為抵銷美國關稅的影響,因而對銷美產品降價;人民幣對美元匯率貶值,也使中國大陸產品在許多國家都更為便宜。中國大陸對日本出口的機械、金屬、布料及化工產品已全面降價,對美出口亦然。

馬來亞銀行經濟學者指出,美中貿易戰促使中國大陸把超額產能及產品,轉銷到第三國,使更多企業及國家感受到通縮壓力。德國、日本、南韓與美國的PPI都已開始下降,將加重美、歐通膨率的下壓,也使多國央行更難達到通膨目標。

彭博資訊經濟學者表示,陸PPI下降,凸顯需求停滯,並壓縮製造業者的獲利,也限制了企業增雇勞工及投資設備的能力;原物料價格疲軟,仍是PPI下跌主因,也壓抑相關下游產品的價格,例如化工原料及化纖等。

大陸PPI下降,企業獲利備受壓縮,將使負債沉重的工業部門更難還債,大陸民間企業公司債的違約率已經比2018年倍增,政府也擔心銀行業的體質。

不過,中國大陸目前PPI的降幅還未達到2015年時的負5.9%水準,而且主要是因能源與原料價格下跌。法國巴黎資產管理公司中國大陸經濟學者指出,中國大陸造成的影響,是一時的物價下跌、而非通貨緊縮;若能源價格走穩,中國大陸PPI也將恢復中性水準。經濟學者預料,大陸PPI將於第4季觸底,之後將微幅回升。

大陸經濟 CPI 通貨膨脹
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