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疫情升溫、新紓困案仍卡關 美股跌逾400點 04:53

Fed降息喊停 牽動亞洲股匯

2019-10-31 23:41經濟日報 編譯任中原/綜合外電

美國聯準會(Fed)暗示將暫停降息,已使亞洲各國央行的政策展望更加複雜,今年內進一步降息空間也因而縮小,刺激經濟成長的力道將受限。至於對亞洲金融市場的影響,預料股市將比債市有利,貨幣也相對弱勢。

在Fed決議降息1碼後,香港金管局跟進宣布降息1碼,下調基準利率至2%,科威特也降息1碼至2.75%,今年來首度加入波斯灣國家的降息潮。巴西則宣布調降基準利率2碼至5%。

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每當Fed展開寬鬆周期時,通常都會為亞洲新興經濟體創造降息的空間,因為各國不必擔心本國貨幣會因為降息而貶值。

今年來亞洲各國經濟成長減緩,適逢Fed政策傾向「鴿派」,已促使亞洲央行積極放鬆貨幣政策,印度、印尼、菲律賓、馬來西亞、南韓及泰國央行都已降低利率,使亞洲需求獲得支撐。

目前亞洲多國央行仍有降息的能力,因此Fed暫停降息,不會完全關閉亞洲各國的降息之門,因為各國利率主要是由本國的經濟情況來決定;但央行操作空間的大小,完全要看市場如何反應,以及Fed動向而定。

比較特別的是中國大陸。目前美、中兩國經濟情勢都相當艱辛,但美國今年已三度降息,大陸卻一直按兵不動,因為北京當局了解,放鬆貨幣政策未必就能提振成長。大陸房價漲勢雖然減緩,但「泡沫」色彩仍濃;一旦放鬆貨幣政策,房價勢必再度上揚,再加上食品價格漲勢已然失控,將引發社會不滿,且房地產開發商的財務將更加浮濫,金融動盪的風險也將升高。

中國難降息的另一項顧慮,則是美國既已暫停降息,而大陸如果降息,將使人民幣匯率更加疲軟;這不僅將引發大陸金融動盪,也不利美中貿易談判。

不過Fed這次採取「鷹式降息」立場,等於是暗示美國經濟正在走向「軟著陸」,將能帶動亞洲新興經濟體的信心,對寬鬆政策的需要程度因而降低;且這種正向氛圍可望支撐亞洲股市等風險資產,但各國貨幣也可能承受貶值壓力。

降息 Fed 貨幣政策
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