小摩：美股修正已完成一半
摩根大通（小摩）分析，許多指標顯示，這波股市修正可能已完成一半，而且造成的痛苦將比去年12月的崩跌還輕。
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他說，「進入10月，這些脆弱度已轉為溫和，沒那麼高。」美股7日早盤下跌，道瓊盤初跌111點，標普500及那斯達克指數分別跌0.46%及0.35%。
諾曼說，經濟衰退可以避免，但股市反覆回檔則難免，主因是美國總統川普在祭出關稅、出口禁令和資本流動限制等未經檢驗的政策工具時，過於衝動和失算。
他說，在最近這波拉回前，分析顯示，投資部位呈現「合理的中立偏防禦」，多重資產的投資組合顯示，相對全球成長所暗示的溫和狀況，股價過高了；同時，美股的市場深度（即市場依賴一小群類股帶動漲勢的程度）也「低於平均」。
他提醒，「許多人期盼的市場大輪動」可能帶動一波大漲勢，例如由債市轉進股市、從已開發市場轉向新興市場，或是由防禦類股改抱景氣循環類股，投資人可以多想想美國聯準會的寬鬆措施、關稅下降，或是德國和中國大陸等政府推出大規模財政刺激措施。
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