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高盛研究報告 轉賣企業

2019-09-18 23:12經濟日報 編譯洪啟原/綜合外電

高盛及摩根士丹利等華爾街銀行與貝恩及麥肯錫等顧問業者,都會提供所謂市場研究報告給客戶,不過兩者向來井水不犯河水。但如今資產管理業者這些老客戶的需求銳減,迫使華爾街銀行也得開始轉向企業兜售報告。

倫敦金融時報報導,由華爾街銀行「賣方」分析師撰寫的經濟分析及研究報告,以往都是鎖定避險基金及基金經理人這類「買方」法人。但避險基金和共同基金這類資產管理業者,近年來面臨研究服務費用持續調漲的壓力,無不努力削減成本。

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據市調機構Greenwich Associates的資料,美國基金經理人去年支出的研究與交易抽成費用合計約為80億美元,不如2009年的140億美元。

與此同時,歐盟(EU)的新規定要求銀行須對提供給投資人的研究服務收取費用,而非將這項服務費用併入交易抽成中。這導致基金經理人大砍研究支出預算,迫使銀行須在企業界另外尋找新機會,這個效應也已擴散至美國。

摩根士丹利全球研究部門負責人邦德表示,這項法規帶來的影響對投銀業者構成壓力,他們先前未曾考慮耕耘這種收入不高的服務,但現在開始經營這類服務。

高盛販售研究報告的動機與摩根士丹利有些不同。高盛執行長所羅門的目標是持續與小企業執行長建立關係,盼望這些企業能提振公司的投資銀行業務收入。

但大部分受過訓練的銀行分析師,主要的服務對象是為交易策略尋求特定建議的基金經理人,意味這些銀行須對企業的資深主管客戶提供更容易理解的研究報告,如同貝恩或波士頓顧問集團(BCG)提供的報告那樣。

歐盟
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