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紐約大學教授韋倫:永續投資 不必犧牲報酬

2019-09-15 23:48經濟日報 編譯 林奕榮

紐約大學教授韋倫(左) 歐新社
紐約大學教授韋倫(左) 歐新社
有些評論者認為,永續投資意味著犧牲報酬。但紐約大學教授韋倫(Tensie Whelan)以實際數據證明,推行永續政策的公司,不僅有助環境保育,還能獲得豐厚利潤。

韋倫曾主持非營利組織「雨林聯盟」(Rainforest Alliance)15年,2015年進入史登商學院(Stern School of Business)任教。她提出數據說明,永續投資的報酬優渥。例證之一,是巴西的牛肉生產商採用永續投資後,牛肉的每公頃/公斤產量提高2.3倍,利潤增加六倍,溫室氣體的排放則減少20%。

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韋倫解釋,全球溫室氣體排放,有10%是森林砍伐所致。目前約有450家企業承諾減少或消除供應鏈中的森林砍伐狀況,包括麥當勞和家樂福,還有許多牛肉產業的公司。評估發現,推行永續投資的供應鏈,可以大幅節省成本,包括肥料和化學藥品的用量減少,以及飼養密度較高。

這些牛肉生產商不僅節省成本,牛肉品質也提高,售價跟著升高。另外,需要使用的土地較少,代表生產商的土地成本降低,或者可把節省下來的土地用於栽植飼料作物,一方面省下飼料成本,或者也能出售,創造額外營收。

現在,韋倫正把「永續投資的報酬」的論點,應用到汽車業和零售業,預期這些公司未來的獲利也將獲得改善。

韋倫指出,環保、社會和治理(ESG)原則已經成為投資人評估風險和契機的因素之一,無論市場狀況如何改變,這個趨勢都會延續。這並不是短期的風潮,而是消費者行為、企業行為、投資者行為的持續轉變。

有些人對永續投資仍存疑,是因為ESG的優點不見得能反映在財報上,企業高管也尚未完全接受。然而,和永續相關的財務衝擊與機會,愈來愈需要被了解。

韋倫嘗試把「永續投資的報酬」(ROSI)量化,她指出,和永續相關、有助企業獲利的指標共有九項,包括創新、員工參與、留才、生產力、提振銷售、改善行銷、降低供應商風險、營運效率和永續管理技巧。ROSI現在也被應用於汽車;零售和製藥產業。

韋倫指出,紐約大學的校長和商學院院長,都支持把永續概念帶入學校和課程,許多同僚也對這個發展方向充滿與熱情,2018年,紐約大學共有750位MBA和大學部的學生,選修了永續事業和創新的課程。

對於永續投資所創造之價值的了解,以及如何將這項工具妥慎運用,仍在初期階段,但韋倫仍設法將其導入各項產業。她與一家私募基金商談,如何以ROSI評估投資組合中的風險與機會還有潛在的投資。她希望能有愈來愈多會計師、財務長和投資人接受,把ROSI納入ESG指標。

(取材自巴隆周刊)

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