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經濟周報:追逐台股高殖利率 外資真的回來了! 19:30

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全球經濟若陷入衰退 彭博點名這5家公司損失最大

2019-08-18 11:07聯合報 記者徐榆涵╱即時報導

投資者準備迎接全球經濟的嚴重衰退,他們在市場拋售股票之際下調企業的獲利預測。儘管所有景氣循環性產業都將面臨某種形式的風險,但隨著前景惡化,每個產業的一些公司比其他公司更易受到衝擊。

在近年的經濟衰退中,科技和金融是觸發因素。網路泡沫導致2000年全球市場崩盤、次級房貸導致2008至2009年的全球金融危機,波及房地產、製造業和消費者需求。

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彭博資訊列出五家可能比其他公司損失更多的跨國公司:

1. 美國電商亞馬遜

亞馬遜是美國最受景氣循環影響的網路公司之一,嚴重仰賴消費者支出。此外,公司還在建立員工基礎,增加60多萬個工作崗位和數百個大型倉庫來存放和運輸產品。其中一些成本為固定的,但經濟若急速衰退,其他成本可能很難在短時間內降低。

另外,公司還會面臨監管風險。彭博分析師在一份報告中寫道:「隨著宏觀經濟狀況惡化、監管審查趨嚴,加上消費支出周期所引發的擔憂,亞馬遜的短期增長可能面臨風險。」

2. 瑞士鐘錶製造商Swatch

在經濟衰退中,奢侈品製造商往往比大眾消費品製造商承受更大風險。Kepler Cheuvreux分析師考克斯(Jon Cox)說,Swatch可能會比任何奢侈品公司損失都大。美中貿易戰和香港抗爭讓Swatch受到更大衝擊,Swatch逾三分之一的營收來自大中華區。

在經濟低迷時期,高端市場彈性不大。2009年全球金融危機時,瑞士手錶出口下滑22%。

香港是鐘錶商的最大出口市場,他們已感受到香港抗爭的影響。考克斯預測,下半年手錶銷售恐下滑40%。

3. 德國汽車製造商戴姆勒(Daimler)

戴姆勒去年約四分之一的收入來自美國。戴姆勒不僅面臨本土市場放緩,還面對美國市場潛在低迷的龐大風險。

這家汽車製造商在美國阿拉巴馬州生產兩款高利潤SUV,而其貨車Freightliner部門是北美重型卡車市場的領導者。商品運輸需求往往與更廣泛的經濟波動密切相關,分析師表示,在歷經多年強勁增長後,北美地區的重型卡車銷售已見頂。

4. 美國博彩集團凱薩娛樂(Caesars)

經濟衰退對美國賭場最大擁有者凱薩娛樂來說,可能特別不合時宜。凱薩將再次提高債務負擔以籌措大筆資金,經過多年努力,凱薩終於從2008年的一場高度財務槓桿操作的收購案中復原,那場危機使凱薩徹底陷入負債。

即使是曾被認為賭博聖地的拉斯維加斯,其賭場收益也尚未能恢復至2007年的高點。

5. 美國建商托爾兄弟(Toll Brothers)

經濟大幅放緩肯定會影響托爾兄弟等的房屋銷售和價格。彭博分析師表示,若真的陷入經濟衰退,房產業將無疑成為受害者。

彭博列出五家最受全球經濟衰退影響的公司,其中瑞士鐘錶製造商Swatch也入列。歐...
彭博列出五家最受全球經濟衰退影響的公司,其中瑞士鐘錶製造商Swatch也入列。歐新社

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