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錢進新興債 優選巴墨俄菲

2019-07-22 23:24經濟日報 編譯任中原/綜合外電

全球債券市場投資人既不滿已開發國家殖利率太低,又擔心新興債市風險偏高,處境相當困窘。不過彭博資訊投資專家深入挖掘後仍能發現一些投資機會,認為巴西、墨西哥、俄羅斯及菲律賓債市的潛力較優。

經濟日報提供
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目前全球負殖利率債券總額達13兆美元,多數為已開發市場;開發中國家殖利率雖高,但難以抵禦外來震撼,令投資人怎麼吃都癢。

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彭博資訊根據新興經濟體的金融穩定、成長前景及貨幣寬鬆展望等三個面向進行研究後指出,未來18個月投資人選擇性地投入多種新興債券,獲利的機率相對較高。尤其是過去五年來曾經歷過金融動盪,未來基本面可望緩慢好轉的新興市場。加上最近美國聯準會與歐洲央行都偏向「鴿派」,為新興經濟體提供了充分的政策運作空間。彭博資訊認為最有利的新興債市包括土耳其、巴西、墨西哥、俄羅斯及菲律賓。這些國家雖都有獨特的問題,但在風險程度上比其他新興市場小,不會立即被貿易戰波及,實質殖利率較高,且到2020年底之前預估經濟成長率都較佳。

巴西政府計劃推動年金改革,若能照現行版本實施,將可撙節9,000億美元的政府支出,且央行可能進一步放鬆信用,因而得到投資人青睞。

墨西哥債券也是市場寵兒,墨西哥披索是今年來第二強的拉美貨幣;不過財政部長鄂蘇亞意外辭職,可能引發政治風險。

投資人也預期俄羅斯將放鬆信用,因為政府準備推出4,000億美元基建計畫以促進經濟成長,央行不大可能跟政府對幹。菲律賓央行已大幅轉向「鴿派」。6月通膨壓力減緩,且全球貨幣政策風向有利於央行降息。

波蘭、羅馬尼亞及馬來西亞的債市展望則較遜,因為波蘭與羅馬尼亞的貨幣寬鬆程度將較低,大馬預料未來一年通膨壓力將回升。

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