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若Fed月底降息 瑞銀分析師:不預期股市「熱到化」

2019-07-16 20:52經濟日報 記者葉亭均╱即時報導

美國聯準會(Fed)幾乎篤定月底降息,不過瑞銀全球財富管理的全球投資長海福勒(Mark Haefele)認為,別預期屆時將出現股市「熱到化」(melt-up)的現象,也就是先出現強勁大漲,接著就是拋售伴隨而來。

財經網站MarketWatch報導,海福勒在7月15日的一份研究報告中指出,股市多頭正享受所謂的「金髮經濟」(Goldilocks)環境,也就是市場將見到基準借貸成本下滑,儘管與此同時,經濟仍相對穩健,僅部分領域景氣減緩。

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海福勒表示,投資人可能依然不願大舉買進股票,讓瘋狂漲勢帶動股市連創新高,原因是當前的股票估值已高,而且企業第2季的獲利情況可能黯淡。

海福勒說:「雖然我們預期在基礎情境下股市將溫和上漲,但估值與企業基本面並未指向『熱到化』的情況。獲利成長依然受抑制,倍數能進一步擴張的範圍不大。」

在獲利面,海福勒解釋說,根據FactSet的資料,標普500指數當前的整體本益比為19.39,是2018年11月來最高水準。

不過,海福勒也不認為股市會出現崩盤,但要留意下半年報酬將比目前所見更加溫和。

瑞銀分析師預測,若美國聯準會月底果真如預期降息,股市也不會出現「熱到化」的情況。...
瑞銀分析師預測,若美國聯準會月底果真如預期降息,股市也不會出現「熱到化」的情況。 路透

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