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美銀:新興市場9月觸頂

2019-07-14 23:57經濟日報 編譯陳律安/綜合外電

美國銀行表示,美國聯準會(Fed)等主要央行將在9月底前推行一系列貨幣寬鬆措施,雖能助長新興市場資產,但也可能代表新興市場今年來的漲勢將在9月觸頂,因為貨幣寬鬆效應消退,投資人重新關注經濟成長疑慮。

美銀策略師霍納及西亞納預期,在Fed可能在7月底宣布降息前,新興市場將進一步上漲,但8月將受一波流動性不佳的衝擊而下跌。若Fed於9月再度寬鬆貨幣政策,加上歐洲央行(ECB)降息,可能推升新興市場攀至今年頂峰。

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兩人表示,主要央行到9月時可能已完成預防性的降息,接下來只有衰退機率升高時才可能再度降息,「此時金髮女孩行情可能戛然而止」。

摩根士丹利投資管理公司的貨幣經理人卡隆(Jim Caron)則認為,聯準會(Fed)可能在7月底降息兩碼,將進一步推升風險資產,而新興市場將是投資首選。卡隆說,開發中國家央行有大好機會降息,且不致威脅本國貨幣及通膨。

他建議,雖然今年初新興市場美元債最受青睞,但現在是配置更多資金在新興市場本幣債券的時候,特別是巴西,因為總統波索納洛的退休金改革案正在國會推進,且央行似乎也準備降息,「這是一個對債券有高度需求的市場,尤其是來自退休基金業的需求。我們喜歡本幣債券,就算承擔一些匯率風險也無妨」。

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