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美股攀新高 暗藏三陷阱

2019-06-22 02:37經濟日報 編譯任中原/綜合外電

標普500指數20日再創歷史新高,因市場預期聯準會(Fed)即將降息,並對下周末20國集團(G20)峰會的美中會談滿懷期待。但專家警告,目前美股處處陷阱,包括「川習會」結果未必有利、中東地緣衝突升高,及美企獲利展望堪憂等,可能使多頭走勢出軌,投資人「現在做多已經太晚」。

經濟日報/提供
經濟日報/提供

受美國與伊朗緊張局勢升高影響,美股三大指數21日盤中小跌0.2%至0.3%。標普500指數今年來迄20日止,累積漲18%,上半年表現可望為1997年來之冠,且近90%成分股都上漲。

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但分析師指出,這波漲勢的基礎顯然是期望大於現實,股價已脫離基本面,完全靠人氣、神話以及對寬鬆貨幣政策的期望支撐,因此目前可能是風險最高的階段。

分析師警告,一些利多其實是「雙刃刀」。市場擁抱降息預期,但Fed只會在經濟情勢進一步惡化時大幅降息,因此降息反而是利空;若美中能夠達成貿易協議,Fed便不需要降息太多,利多無法實現。

法國興業銀行專家胡因赫指出,Fed開始考慮降息時,投資人應先擔心成長動能減弱,並下修企業獲利預期,且美國公債殖利率持續下降,正是投資人應減碼股市的充分理由,但投資人卻仍無動於衷。

本益比也顯示股價相對偏貴。根據IBES,標普500的預估本益比為17.1倍,高於6月初時的16.3倍。另一不確定是美國與伊朗可能發生衝突。國際油價21日盤中續漲逾1%;油價上漲將削減消費支出,不利股市。

分析師指出,股市連番上漲,同時VIX恐慌指數下降,顯示這波漲勢主要靠投資人「遇險即上」所帶動,「生怕搭不上車」。

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