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大咖經理人 加碼美債

2019-06-08 23:06經濟日報 編譯湯淑君/綜合外電

美國公債價格上個月大漲,但貝萊德等債券投資大咖基於聯準會(Fed)可望降息的展望,仍押注美債還有進一步上漲空間。

規模近16兆美元的美國公債市場5月總報酬率達2.35%,是2011年8月來表現最強的一個月。長期公債報酬率更耀眼,達到6.7%,締造2015年1月來最輝煌紀錄。指標性的10年期公債殖利率已從5月2日的2.55%高檔陡降到約2.1%,反映貿易戰升級和全球經濟減緩助長避險買盤。債券價格上漲時,殖利率下滑。

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但大型基金經理人非但不想逢高減持美債,還積極買進。貝萊德、富國銀、Sierra投資管理公司的基金經理人都表示,仍在加碼買進美國公債,看準Fed年底前將調降利率拉抬通膨。美國4月核心消費者物價年增率僅1.5%,遠低於Fed的2%目標。

富國資產管理公司資深基金經理人帕黛爾說:「通膨引擎尚未發動…這對固定收益投資人是很糟的結果。他們過去30年被寵壞了,現在面臨收益枯水期,情況或許會更糟。」她認為,10年期公債殖利率未來一年降到1.5%「並非不可能的事」。

貝萊德基金經理人兼美國多元固定收益主管米勒認為,基於全球經濟成長減緩,Fed年底前可望降息0.5個百分點,因此美國10年期公債和3至7年的中期公債仍有上漲空間;若Fed果真降息,基本面優的新興市場債券也將提供投資機會。

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