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英國經理人 十年賺700%

2019-05-26 23:31經濟日報 編譯 林奕榮

創立111年的蘇格蘭投資公司Baillie Gifford看好亞洲經濟數位驅動力,例如中國的阿里巴巴、騰訊,以及亞馬遜、特斯拉等新星,關鍵在於該公司合夥人安德森(James Anderson)。

經濟日報提供
經濟日報提供

安德森出身牛津大學,目前主管該公司的全球股市部門。他認為,由創辦人領導、充滿雄心壯志的公司擁有成為「偉大企業」潛力。此外,安德森也是規模105億美元的蘇格蘭房貸投資信託(Scottish Mortgage Investment Trust)共同經理人。該信託基金的投資組合以亞馬遜、Illumina生技、阿里巴巴和騰訊為主,過去十年的投資報酬率高達700%,勝過富時全世界指數(FTSE All-World Index)的261%。

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今年59歲的安德森日前受訪,暢談他的投資哲學以及他對中國科技巨擘、亞馬遜以及特斯拉的看法:

為何看好成長型股票?

15年前我們開始轉型為長期型投資人,投資研究團隊也聚焦全球。更重要的是,自微軟1986年上市後,許多公司證明他們在數位和全球化的世界中,有能力大幅成長。擁有優勢的公司或技術,能夠進一步取得競爭優勢,這就是「規模報酬」。

摩爾定律為什麼重要?

尋找出色的公司和技術作為投資標的時,必須考慮其最大機會。就如同支持Google的風險投資人所說,最難以研判的就是一家出色的公司能發展到多偉大。摩爾定律說的就是這回事。半導體設備製造商艾司摩爾(ASML)相信,摩爾定律仍將持續生效,而且他們已經克服了主要挑戰。

除了摩爾定律,還有哪些重要概念?

基因體學(genomics)的發展促進對生物學的瞭解,再生能源的成本持續下降和電池技術進步,都可能產生比摩爾定律更重大的影響。

你依然認為馬斯克可以卸下特斯拉執行長,扮演公司內其他角色?

是,不過現在看來那似乎不會發生了。特斯拉新任董事長鄧霍姆(Robyn Denholm)認為,馬斯克是優秀的執行長。另外,特斯拉的團隊也更強大,薩阿(Sanjay Shah)對於電池和能源非常了解。特斯拉目前面臨許多挑戰,但我們仍持支持看法,特斯拉還是有可能成為電動車技術的贏家。

亞馬遜的關鍵機會和挑戰是什麼?

試圖研判貝佐斯的想法,是我迄今最艱難、最有趣也最有成就感的任務。當初亞馬遜推出Prime和雲端運算事業AWS時,我們完全不清楚最後會發展到什麼程度。食品是亞馬遜可能顛覆的另一個產業,他們在醫療照護領域也可能更活躍。亞馬遜在中國失利,我們會觀察他們在印度的狀況。

騰訊和阿里巴巴是最適合投資人押注的中國企業?

他們正在擴張事業版圖,希望參與中國經濟的所有產業。此外,他們也把絕大多數的現金用於再投資,這一點連蘋果、臉書都沒做到。我認為,未來20年中國的公司將創造全球最多價值。

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