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川普賣權係金吔!他無法容忍美股因貿易戰跌逾4%

2019-05-18 19:33經濟日報 記者湯淑君╱即時報導

每逢美國股市大跌,投資人就一窩蜂逢低買進,可能不是盲從,而是他們心知肚明股價若「塌下來總有高個子頂著」,因為在美中貿易戰打得正熱時,美國高層無法坐視美股直直落。

摩根大通計量分析師柯拉諾維奇(Marko Kolanovic)表示,他觀察美國政府的行動後發現,每當標普500股價指數變動約莫超過100點時,官員針對貿易戰發言的語氣和情緒就會起變化。他預期,倘若貿易緊張又在華爾街掀起驚濤駭浪,最快出手救市的將不是聯準會(Fed)主席鮑爾,而是美國總統川普。

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彭博資訊報導,這位發言備受市場矚目的策略師在16日發布的研究報告中寫道:「我們認為,『川普賣權』(Trump put)的價外(out of the money)幅度在3%-4%,且啟動時間會比『Fed賣權』(Fed put)早很多,後者的價外幅度可能在10%-15%。」

換句話說,柯拉諾維奇認為,川普無法容忍美股因貿易戰因素而下跌超過4%;一旦跌到那種幅度,就會觸發「川普賣權」——意指川普會出手撐盤,避免股市跌得太重。相形之下,觸動「Fed賣權」的門檻較高。

過去一周來,美股先是在周初大跌,但隨後迅速回穩。標普500指數周一(13日)重挫2.5%,反映投資人察覺美中貿易戰不會平息,但接下來數日美股持續收復失土,全周標普500只小跌0.8%至2,859.53點,道瓊工業指數全周跌0.7%至25,764點。

從這一周來美股跌勢趨緩,可見「川普賣權」發威的痕跡:川普釋出一些與中國無關的貿易好消息,藉此安撫市場緊張情緒。例如,川普政府日前表示,計劃取消對墨西哥和加拿大的鋼、鋁關稅,並宣布對歐、日等國汽車與零件進口課懲罰性關稅的計畫將延緩180天。

此外,投資研究報告「Arora Report」作者艾羅拉(Nigam Arora)也在MarketWatch網站撰文表示,川普在美股下跌時釋出利多撐起盤勢,時機拿捏得十分精準,而且正中靶心。

艾羅拉舉例說,川普宣布延緩對進口車與零件加徵關稅後,觸動美股勁揚,甚至帶動對中國曝險可觀的個股大漲,例如蘋果,以及美光、英特爾、超微等半導體股

艾羅拉表示,這證明所謂「川普賣權」並非市場一廂情願的想望,而是真的存在。

但他也提醒投資人,這種看法雖然大致證明是正確的,但也有例外,去年12月華爾街大跌就是明顯例證。投資人對「川普賣權」的靈驗度仍應存疑,不可完全相信。

分析師認為,美國總統川普無法容忍美股直直落,可能比聯準會(Fed)更積極釋出利多...
分析師認為,美國總統川普無法容忍美股直直落,可能比聯準會(Fed)更積極釋出利多消息護盤,所謂「川普賣權」有其根據。美聯社

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