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美債倒掛 美股警鈴大作

2019-03-24 00:33經濟日報 編譯劉忠勇/綜合外電

美股。美聯社
美股。美聯社
美國股市四大指數上周五(22日)創下今年1月3日以來最大跌幅,美、歐經濟數據不佳,美長、短期債券殖利率曲線出現自2007年來首見倒掛,引發美國經濟可能衰退的疑慮,市場彌漫悲觀氣氛。

道瓊工業平均指數周五大跌460點,跌幅1.8%,收25,502點。標普500和那斯達克綜合指數分別大跌1.9%和2.5%。費城半導體指數也重挫2.9%。總結一周,道瓊跌1.3%,標普和那斯達克各跌0.8%和0.6%。

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上周五公布的數據顯示,歐元區製造業採購經理人指數(PMI)3月減速是六年來最快,美國製造業景氣也降至近二年來谷底。此消息導致公債價格大漲,殖利率下跌,德國10年期公債殖利率2016年首見跌到零以下,美國10年期公債殖利率也跌到2.459%,是2018年1月來谷底。

因美國長債殖利率下跌,10年期公債和3個月國庫券殖利率之間的利差,自2007年以來首度呈現負值,即所謂的殖利率曲線倒掛。當短期利率高於長期利率,不僅壓抑銀行獲利,也經常被視為經濟衰退的指標。

銀行股聞聲重挫,花旗集團重挫逾4%,高盛、摩根士丹利、摩根大通跌幅至少也有2.9%。

Seaport Global證券董事總經理迪加洛馬說:「公債價格這幾天大漲,讓人懷疑有大事發生,光是這點就足以讓分析師和投資人受驚,有人相信接下來美國可能降息。」

聯準會(Fed)上周三展現意外溫和的鴿派立場,除預測今年不會再升息,縮減資產負債表也要告一段落。市場不喜歡升息和借貸成本上揚,但Fed出奇地節制,反而讓市場擔心經濟成長正在減速。

美股和公債殖利率今年大半時間呈現相反走勢,不少基金經理人已擔心,投資人若是對經濟成長前景有信心,殖利率應該是上揚而非下跌才對。

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