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高盛看好大宗商品 預期黃金、原油價揚

2019-01-17 23:05經濟日報 記者陳律安╱即時報導

高盛看好今年大宗商品價格走勢,認為以下幾大因素將帶動漲勢,分別是原油供給減少的預期心理,中國可能進行刺激計畫,政治不確定性,增添了大宗商品價格上漲的希望。

高盛大宗商品全球主管柯瑞(Jeff Curries)16日向CNBC表示,該投銀基於幾個原因看多原油和黃金商品,包括聯準會發出升息步調將不再那麼激進的信號、美元走貶等。

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柯瑞說:「我們看多商品。其一,因為現在已經不再是升息環境」,事實上已脫離升息環境並暫停升息,「再來強勁美元將從現在價位大幅走貶,與去年升勢不同。」原油以美元計價,美元走貶提振原油吸引力。

石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)去年12月決定再度減產,以及中國新經濟刺激計畫提振需求的消息,形成油價利多。柯瑞提到,「中國已告知正在刺激(經濟),然後OPEC也準備減產」。

中國人行16日淨投放人民幣5,600億元至金融體系,創單日注資紀錄,凸顯當局願意挹注放緩的經濟。中國經濟成長,能帶動原油需求走高。

美國去年11月起對伊朗進行的石油制裁,由於幾個石油消費國被豁免,對供給影響沒有預期大,讓產油大國如沙國及俄羅斯不必提振產量來補上產量缺口。

柯瑞說,在減產前累積的過量產量,將於2019年初期消除,「他們(OPEC+)正在減產,他們9月、10月、11月在預期伊朗遭制裁的情況下,大量增產,但現在被豁免的國家比預期還多,現在他們要從市場上拿走那些供給」。

柯瑞指出,OPEC+的確在市場上留下額外1.4億桶原油,要在上半年消化完畢,高盛認為這應該可以實現。

他說油價在2018年中期面臨三重威脅,包括升息、美元走升、油價漲幅已大,影響價格表現。這三項因素加總,不是景氣陷入衰退,不然就是景氣循環暫停期。現在眼見聯準會暫停升息,又處於景氣循環停滯期,這通常是買進商品的信號。

柯瑞表示,經濟及政治不確定性的烏雲,籠罩著2019年的全球經濟展望,不僅貿易緊張情勢懸而未決,美國與歐洲也陷入政治紛爭,因此黃金這個投資人避風港可望受到拉抬。

他說,黃金有兩個要素,一個是恐懼,一個是財富,現在隨著美中經濟不確定性瀰漫,恐懼爆表,但現在還需要新興市場的財富要素,需要印度也動起來買黃金和原油。

高盛看好大宗商品表現。(圖/路透)
高盛看好大宗商品表現。(圖/路透)

柯瑞 沙國 俄羅斯
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