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美債受益大 美元溫和看跌

2018-11-08 23:32經濟日報 編譯任中原、湯淑君/綜合外電

美國國會期中選舉出現兩黨分治兩院的「分裂國會」,美股隨即大漲逾2%,再度應驗了「政治僵局有利金融市場」的華爾街名言。但分析師指出,真正的受益者是美國公債,美元也將溫和看跌,歐元與日圓則看升,新興市場的壓力也可望減輕。

經濟日報/提供
經濟日報/提供

專家指出,「政治僵局對金融市場有利」,因國會若由兩黨分別掌控,將減少攪亂經濟的政策。這次選舉結果對經濟的最大影響,就是總統川普很難再大幅擴張公共支出及預算赤字。

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過去14個月來美國公債市場承受重大壓力,10年期殖利率從1.73%大幅上升到3.08%,主因財政部為支持減稅而大發公債。如今出現「分裂國會」,民主黨基於2020年總統大選考慮,不太可能支持川普政府推動新的擴張經濟政策,政府赤字加速擴大的可能性下降,聯準會也不會加速升息,美債將是最確定的受益者。

美銀美林指出,「分裂國會」對美元溫和偏空,因為美國經濟成長可能減緩,貨幣政策也不會加速緊縮,利率對美元的支撐下降;府會對立也使美國舉債上限再度出現爭議,美元的風險溢價因而升高。

摩根士丹利、花旗、東方匯理及富國銀行雖普遍認為,美元雖面臨短空壓力,但下檔有限,貿易戰、英國脫歐及義大利預算爭議仍有利美元。策略師表示,若美元走軟且美國升息腳步放緩,將有利新興市場,特別是印尼和菲律賓等經常帳逆差龐大的國家。

選後美元回貶,也支撐美股大漲。但美股走向仍然不明,風險包括聯準會仍持續升息,美中貿易戰難解,未來幾季美國成長預料將減緩。專家指出,7日美股上漲只是期中選舉後的典型走勢,建議投資人不應追高。

川普 民主黨 英國脫歐
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