親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。
回聯合新聞網 RSS App 粉絲團 Line 我的新聞 udn family

諾貝爾大師 唱衰美股報酬率

2018-09-17 00:00經濟日報 編譯任中原/綜合外電

諾貝爾經濟學家席勒強調,目前美股偏高,預示未來股市報酬率將非常弱。 本報系資料庫
諾貝爾經濟學家席勒強調,目前美股偏高,預示未來股市報酬率將非常弱。 本報系資料庫

2013年諾貝爾經濟學獎得主席勒強調,目前美股偏高,預示未來股市報酬率將非常弱,平均每年約僅2.9%。他說,美國企業獲利不可能持續強勁成長,且貿易戰終將衝擊美股,美股的苦日子還在後頭。

耶魯大學經濟學教授席勒所編製的股市長期本益比(CAPE)顯示,目前美股的CAPE為33.3倍,是2001年來最高水準;2000年中時CAPE曾達45倍,之後美股網路泡沫便破滅。另外1929及1987年股市崩盤時,CAPE也都超高。

推薦

經濟日報提供
經濟日報提供
席勒認為,投資人應該忽視最近企業獲利強勁現象,並應聚焦於長期價值;今年第1、2季企業獲利雖然都成長約25%,主要是靠減稅政策,但這絕非長期現象;且以往經驗證明,企業獲利可能強,但股市表現未必會一樣強。他指出,「我個人認為股市對獲利反應過度。我們正在發動貿易戰,投資人是否考慮到此點雖不得而知,但我認為這可能對股市不利」。

席勒表示,他並非預期將發生重大股災,但認為股市的長期報酬率將非常低,原因是目前的股價太高。他也說,目前的減稅利多將不會持續,企業獲利成長率將回降。一些策略師認為,目前拖累金融市場的最大單一隱憂並非新興市場崩盤或美國期中選舉,而是貿易戰全面開打,ING也指出,貿易與貨幣戰、以及美國經濟可能已攀峰的疑慮,可能使投資人心態從「預設買入美元」轉移到「捨棄美元」。

瑞銀研的究指出,若單獨分析貿易戰對各國股市的影響,美股標普500指數為負3%。瑞銀指出,美股迄今尚未明顯反應貿易戰的潛在衝擊,在緊張再升高時可能相對脆弱;反之若貿易緊張趨緩,新興亞洲股市回升的空間最大。

但常與席勒唱反調的賓州大學華頓學院教授席格,卻不贊成席勒的悲觀看法,原因包括被動型基金普及後使投資成本下降後,投資人不需要很高的投資報酬率,因此股市未必會反轉向下;且股價雖偏貴,仍比公債便宜。

美股
A- A+

相關新聞

伊朗一日扣押兩艘英國油輪!其中一艘已放行2019-07-20
重量級官員喊話 Fed降息2碼機率升高2019-07-20
米努勤一席話…美干預匯市風險增2019-07-20
核心CPI不振 寬鬆機率增2019-07-20
被動型基金 吸金力轉強2019-07-20
英前外相強森 遇內訌難題2019-07-20
海運需求升溫 BDI攀高2019-07-20
停飛效應 波音提列巨額支出2019-07-20
美國白宮 盯上卡達航阿聯酋2019-07-20
伊朗扣押油輪惹議 歐洲中東國家齊譴責2019-07-20
英國油輪遭扣押 德法同聲譴責2019-07-20
美國周末熱烘烘 紐約華府氣溫恐飆破38度2019-07-20
土耳其9歲男孩 宜蘭童玩節參與快步舞演出2019-07-20
這個原因讓伊朗吃定英國不會動武 大膽扣船2019-07-20
俄國萬人上街 要求地方選舉公平自由2019-07-20
義大利埃特納火山噴發 西西里島2機場一度關閉2019-07-20
伊朗扣押英國油輪 馬尼拉要求釋放菲律賓船員2019-07-20
智利首都卡車失竊 車上載有放射性物質銥-1922019-07-20
錯一碼差很大 印度亞航副機師誤傳劫機訊號挨罰2019-07-20
油輪遭扣押 英外相:擔憂伊朗走上危險道路2019-07-20
英新首相將揭曉 歐盟不排除延後脫歐期限2019-07-20
插翅也難逃 矮子古茲曼關進美惡魔島超級監獄2019-07-20
巴西石油公司憂違反美國制裁 拒為伊朗貨輪供油2019-07-20
7-Eleven送7111美元 給7月11日7點11分出生寶寶2019-07-20
俄軍校生首跳傘 驚聲尖叫中被教官強扔下機2019-07-20
伊朗扣押英國油輪 川普將與英方會商2019-07-20
設計大馬雙子星塔 西薩裴利逝世享耆壽92歲2019-07-20
大水毀家園...老虎到人類家避難還在床上睡了一會2019-07-20
憂被列洗錢黑名單 巴基斯坦關閉邊境恐怖組織營地2019-07-20
竊大量機密 美國安局前包商雇員遭判9年2019-07-20
日本參院21日改選 朝野領袖選前一天忙催票2019-07-20
委內瑞拉4軍情高官涉刑求 美列制裁黑名單2019-07-20
費城公寓失火!他為了探母 竟來回攀爬15層樓2019-07-20
日韓貿易戰升溫 北韓批日本破壞朝鮮半島和平2019-07-20
印度破獲海洛因150公斤 指控巴國塔利班合作犯案2019-07-20
旅館房數估供不應求 紐西蘭政府基金投資國內觀光酒店2019-07-20
伊朗:英國油輪遭扣前 涉及漁船意外事故2019-07-20
老兵第二春 出海當保鑣2019-07-20
西澳旅遊業收入成長24% 體育場為大功臣2019-07-20
威尼斯知名景點泡咖啡 2德背包客遭重罰逾3萬元2019-07-20

熱門文章

重量級官員喊話 Fed降息2碼機率升高2019-07-20
停飛效應 波音提列巨額支出2019-07-20
英前外相強森 遇內訌難題2019-07-20
美國白宮 盯上卡達航阿聯酋2019-07-20
海運需求升溫 BDI攀高2019-07-20
米努勤一席話…美干預匯市風險增2019-07-20
被動型基金 吸金力轉強2019-07-20
核心CPI不振 寬鬆機率增2019-07-20
7月新制學英文 酒駕「連坐處罰」英文怎麼說2019-07-20
法國新數位稅框架明年1月前拍板未針對科技大廠設特別條款2019-07-20
企業推機器人助外勞過日子2019-07-20
越南肥胖問題嚴重加重政府財政負擔2019-07-20
3D列印運動鞋跟 回彈力強2019-07-20
八個經濟體達協議秋刀魚捕撈明年起設上限2019-07-20
推廣智慧電表 改善偷電問題2019-07-20
倫敦地鐵拚4G全面聯網部分路線明年3月達陣2019-07-20
BMW執行長8月換人生產部主管錫普斯升任2019-07-20
訂房網新發想壓低出租總量2019-07-20
比利時安布英博出售澳洲子公司朝日啤酒砸113億美元接手2019-07-20
協助檢調辦案有請智慧裝置2019-07-20
英國獨立電視台攜手BBC合攻影音串流平台2019-07-20
美國上半年企業新任CEO出列女性占22% 九年來幾近倍增2019-07-20

會員專屬

新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析

輸銀新南向

關注更多

留言


Top