親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。
回聯合新聞網 RSS App 粉絲團 Line 我的新聞 udn family

諾貝爾大師 唱衰美股報酬率

2018-09-17 00:00經濟日報 編譯任中原/綜合外電

諾貝爾經濟學家席勒強調,目前美股偏高,預示未來股市報酬率將非常弱。 本報系資料庫
諾貝爾經濟學家席勒強調,目前美股偏高,預示未來股市報酬率將非常弱。 本報系資料庫

2013年諾貝爾經濟學獎得主席勒強調,目前美股偏高,預示未來股市報酬率將非常弱,平均每年約僅2.9%。他說,美國企業獲利不可能持續強勁成長,且貿易戰終將衝擊美股,美股的苦日子還在後頭。

耶魯大學經濟學教授席勒所編製的股市長期本益比(CAPE)顯示,目前美股的CAPE為33.3倍,是2001年來最高水準;2000年中時CAPE曾達45倍,之後美股網路泡沫便破滅。另外1929及1987年股市崩盤時,CAPE也都超高。

經濟日報提供
經濟日報提供
席勒認為,投資人應該忽視最近企業獲利強勁現象,並應聚焦於長期價值;今年第1、2季企業獲利雖然都成長約25%,主要是靠減稅政策,但這絕非長期現象;且以往經驗證明,企業獲利可能強,但股市表現未必會一樣強。他指出,「我個人認為股市對獲利反應過度。我們正在發動貿易戰,投資人是否考慮到此點雖不得而知,但我認為這可能對股市不利」。

席勒表示,他並非預期將發生重大股災,但認為股市的長期報酬率將非常低,原因是目前的股價太高。他也說,目前的減稅利多將不會持續,企業獲利成長率將回降。一些策略師認為,目前拖累金融市場的最大單一隱憂並非新興市場崩盤或美國期中選舉,而是貿易戰全面開打,ING也指出,貿易與貨幣戰、以及美國經濟可能已攀峰的疑慮,可能使投資人心態從「預設買入美元」轉移到「捨棄美元」。

瑞銀研的究指出,若單獨分析貿易戰對各國股市的影響,美股標普500指數為負3%。瑞銀指出,美股迄今尚未明顯反應貿易戰的潛在衝擊,在緊張再升高時可能相對脆弱;反之若貿易緊張趨緩,新興亞洲股市回升的空間最大。

但常與席勒唱反調的賓州大學華頓學院教授席格,卻不贊成席勒的悲觀看法,原因包括被動型基金普及後使投資成本下降後,投資人不需要很高的投資報酬率,因此股市未必會反轉向下;且股價雖偏貴,仍比公債便宜。

美股
A- A+

相關新聞

美韓新自貿協定 簽了2018-09-25
油價飆 衝上82美元2018-09-25
MK併凡賽斯 拚當高價精品2018-09-25
全球瘋區塊鏈 砸錢拚創新2018-09-25
明年9月…ECB升息時點浮現2018-09-25
貿易戰效應 美企投資縮手2018-09-25
Instagram創辦人不幹了2018-09-25
星巴克裁員 對高層揮刀2018-09-25
Uber運將 收入腰斬2018-09-25
數位經濟之父:區塊鏈對全球影響大2018-09-25
神話追不上現實?專家論戰區塊鏈2018-09-25
末日博士:區塊鏈 被過譽的技術2018-09-25
瑞波支付平台 百家銀行採用2018-09-25
以太坊智慧合約 廣受企業歡迎2018-09-25
美副司法部長 27日會川普談去留2018-09-25
9月25日今晨G7 國際速覽七要聞2018-09-25
華府重金投資開發中國家2018-09-25
轉向盟邦 美積極談FTA 2018-09-25
布侖特訂價基準 擬調整2018-09-25
羅森斯坦若去職 通俄調查添變數2018-09-25
加國金礦商 要併成全球一哥2018-09-25
聯合國大會 聚焦美中貿易戰2018-09-25
美實質利率將轉正 十年首見2018-09-25
花旗:油價Q4上看100美元2018-09-25

熱門文章

9月25日今晨G7 國際速覽七要聞2018-09-25
油價飆 衝上82美元2018-09-25
MK併凡賽斯 拚當高價精品2018-09-25
美韓新自貿協定 簽了2018-09-25
貿易戰效應 美企投資縮手2018-09-25
Uber運將 收入腰斬2018-09-25
明年9月…ECB升息時點浮現2018-09-25
星巴克裁員 對高層揮刀2018-09-25
瑞波支付平台 百家銀行採用2018-09-25
以太坊智慧合約 廣受企業歡迎2018-09-25
數位經濟之父:區塊鏈對全球影響大2018-09-25
全球瘋區塊鏈 砸錢拚創新2018-09-25
神話追不上現實?專家論戰區塊鏈2018-09-25
Instagram創辦人不幹了2018-09-25
微軟發表AI新服務催動雲端Office業績成長2018-09-26
阿根廷工會大罷工 癱瘓首都交通經損估8.5億美元2018-09-26
南韓人氣男團赴聯合國總部演說 鼓勵年輕人忠於自我2018-09-26
村田在日蓋陶瓷電容廠 將投資3.5億美元2018-09-26
英國促大型超市減少食物浪費 嚴格把關供應流程2018-09-26
杜特蒂打通膨 取消農產品進口規費2018-09-26
瑞典國會通過不信任案 中間偏左派總理將下台2018-09-26
加州退休金基金換投資長挖角中國外匯局高層2018-09-26
諾華削減成本 四年內要在瑞士裁2,100人2018-09-26
末日博士:區塊鏈 被過譽的技術2018-09-25

商品推薦

商品推薦

留言


Top