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全球金融市場 有三風險

2018-08-06 00:16經濟日報 編譯葉亭均/綜合外電

巴隆金融周刊在訪調基金經理人與策略師後,整理出全球市場正面臨三大風險。 美聯社
巴隆金融周刊在訪調基金經理人與策略師後,整理出全球市場正面臨三大風險。 美聯社
今年來全球主要經濟不再同步成長,市場陷入動盪,貿易緊張升級,美國升息也引發部分新興市場貨幣重貶。巴隆金融周刊(Barron's)在訪調基金經理人與策略師後,整理出全球市場正面臨三大風險。

首先是民粹主義。民粹主義是由日益嚴重的所得不均引發,也是英國公投決定脫歐、美國總統川普勝選、墨西哥總統羅培茲當選、及義大利出現反建制派政府等事件的部分原因。民粹主義走向極端時,常拋棄財政紀律,利用預算赤字讓經濟在短期內獲得提振,並誘勸央行別太在意通膨。

First Eagle Global基金經理人麥連南表示,在此情況下,債台高築或市占薄弱的企業容易受到衝擊,相形下,掌握足夠議價權或銷售必須品的企業表現會比較好。

其次為貿易衝突升溫。根據瑞銀上月的假設,美中貿易戰全面爆發的最糟情況是兩國互對所有貿易品與進口車課徵30%關稅,預估將拖累全球成長至少1個百分點,還可能導致美國、歐洲與日本除外的亞股重挫20%。身處全球供應鏈一環的企業所受衝擊會比美國出口商還嚴重。印度較能豁免於貿易衝擊,因較少依賴出口,且歷經重大結構改革後,經濟正持續復甦。相較下,日本顯然常容易受貿易題材影響,因為40%出口對象是美國與中國。第三是貨幣政策分歧引發的匯率波動。聯準會升息已使投資人撤出新興市場,人民幣近幾個月重貶雖有助中國出口商,卻會推升美中貿易緊張情勢。Pavilion Global Markets公司策略師預期,中國將把焦點從處理債務轉移至刺激經濟,藉此抑制人民幣貶值並助漲股票,預料消費企業與物流業者將因此受惠 。

川普 金融業
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