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外銷接單大衰退!去年12月接單年減逾一成 16:11

鮑威爾護盤落空 全球股市苦

2018-07-04 00:46經濟日報 編譯任中原/綜合外電

大摩建議下半年投資「防禦至上」。 美聯社
大摩建議下半年投資「防禦至上」。 美聯社

專家指出,美國聯準會(Fed)在新任主席鮑威爾的領導下,已更「淡定」看待市場震盪,全球股市在少了「鮑威爾護盤」(Powell put)後,今年夏季將更為動盪。高盛與摩根士丹利(大摩)等機構也警告,下半年的股市投資環境將更為艱困,建議「防禦至上」。

金融時報專欄作家麥坎錫(Michael Mackenzie)指出,全球金融市場今年夏季正承受美國保護主義政策的熱浪,促使投資人期待Fed「救市」。

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最大問題為在新興市場與歐元區的經濟擴張已出現疲態之際,Fed是否將繼續緊縮貨幣政策。

美元匯率全面升值,將加重新興市場的壓力,尤其是對一些負債沈重的國家。

經濟日報提供
經濟日報提供
美國6日將公布6月就業報告,平均時薪年比預料將成長2.8%,再度達到這波景氣循環頂峰,難以使Fed改變緊縮路徑以阻止美元升值。

麥坎錫說,若Fed這回不再像2016年時一樣因擔心金融市場動盪而停止升息,對貿易緊張升高也不是特別在意,「鮑威爾護盤」遲遲不出現,則今年金融市場可能將經歷一個動盪不安的夏季。

大摩首席股市策略師威爾森認為,除非Fed停止升息,否則貿易緊張將引發企業獲利與經濟前景的疑慮,對下半年的股市造成壓力並加劇動盪,甚至可能回檔修正10%好幾次。

威爾森因而建議在Fed暫停升息之前,選股時應加強防禦策略,例如公用事業類股。

高盛首席美股策略師柯斯汀也指出,由於利率升高和貿易緊張加劇,投資人下半年將遭遇更艱困的投資環境,但臉書和輝達(Nvidia)等資產負債表強勁的企業,能承擔借貸成本升高的衝擊。

施羅德投資(Schroders)策略師團隊也更謹慎看待股市後市,調降對股市的評等至中立,但認為美股的表現,將優於其他國家股市。

Fed 美股
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