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新興市場出現懲罰賣壓

2018-05-18 00:03經濟日報 編譯任中原、湯淑君/綜合外電

投資人對經常帳持續惡化、通膨升高及匯率貶值的新興市場,正展開懲罰行動,使低品質新興資產遭到無情的賣壓。哈佛大學教授萊因哈特(Carmen Reinhart)更語出驚人表示,新興市場此刻的狀況比2008年全球金融海嘯時更糟。

過去一周來新興市場貨幣的表現是近一年半來最差者。土耳其、阿根廷及印尼等國的政治人物與央行官員現在都試圖阻貶本國貨幣,預料將頻頻干預及採取緊急因應措施。

經濟日報提供
經濟日報提供

過去兩年多來由於全球投資人追逐高殖利率,對新興市場政府及企業發行的新債共投入1.5兆美元,2016年元月到2018年元月間新興股市總市值也提高8兆美元。但今年4月美國10年期公債殖利率升破3%後,新興市場與全球投資人的關係開始轉壞。

例如下月將選舉的土耳其,總統厄多安一再抨擊外國正陰謀打垮土國里拉及經濟,甚至表明若他能勝選,將更進一步掌控貨幣政策,促使投資人加速拋售里拉。

知名學者萊因哈特則說,至少有四大理由令人對新興市場這個資產類別感到憂心:債負日益增加、貿易條件變弱、全球利率攀升,以及世界各國成長率減緩。

她說,新興經濟體現在的情況比2008年金融海嘯以及2003年「縮減(量化寬鬆)恐慌」(taper tantrum)時還糟糕。

萊因哈特表示,整體而言,新興市場現在的處境「比五年前的弱點要多得多,與全球金融危機時期相比也顯然是如此」,新興市場正面臨「內憂外患」。

土耳其 海嘯 哈佛
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