親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

全球股市瘋迷 通貨再膨脹

A- A+
2017-02-17 02:00 經濟日報 編譯任中原/綜合外電

全球股市近來瘋迷「通貨再膨脹」交易,儘管面臨眾多潛在利空,全球股市仍衝上新高,顯...
全球股市近來瘋迷「通貨再膨脹」交易,儘管面臨眾多潛在利空,全球股市仍衝上新高,顯示市場正對「全球通貨再膨脹」投下信任票。 路透

全球股市近來瘋迷「通貨再膨脹」交易,儘管面臨眾多潛在利空,全球股市仍屢屢往上衝,顯示市場正對「全球通貨再膨脹」投下信任票,但金融時報專欄作家歐瑟士(John Authurs)指出,若投資人想搭上這波行情的列車,又對美國政府缺乏信心,應著眼美國以外的股市,因為美股已偏貴。

根據路透報價,MSCI AC世界指數在連續兩天衝上21個月高點後,16日盤中繼續上攻,衝上歷史新高,美股三大指數早盤續創新高。歐股則因雀巢等企業財報不如市場預期,而陷入盤整,彭博資訊報價顯示,道瓊歐洲Stoxx 600指數跌0.4%,MSCI亞太指數則小漲0.5%。

美國總統川普就職以來,成長政策碰觸到實質層面者不多,美國企業已明確表示,需要減稅與改革、法規鬆綁及擴大基礎建設支出等政策,最怕貿易戰。但川普政府僅承諾將全面檢討「陶德─法蘭克法」這項金改法案,其他方面毫無動作。與此同時,白宮團隊警訊頻傳,聯準會主席葉倫展現「鷹派」立場,且歐洲民粹氣勢高張。

因此,這波「通貨再膨脹」行情的動能應來自他處,包括美國上季財報並未拖累股市,以及股市價位偏高程度比2015年春季時低。目前MSCI全球指數成分企業的平均本益比為22.1倍,幾乎完全是被美股的23.5倍拉高,股價淨值比大致不變。此外,中國經濟情勢也好轉,且全球經濟數據普遍超出預期,投資人對經濟成長的信心急升。

歐瑟士指出,美股屢創新高,但美國以外股市仍比2007年的高點低24.6%,也比2015年的頂峰低10.8%。

因此美股的確偏貴,其他股市卻相對便宜,投資人若有心搭上這班「膨脹行情」的列車,又對川普政府缺乏信心者,應該著眼於美國以外的股市。

閱報秘書-通貨再膨脹交易

通貨再膨脹交易(reflation trade)是指押注經濟成長和通膨率都會上升的投資策略,由於美國總統川普誓言擴大基建支出以促進成長,而經濟復甦將推升通膨率和商品價格,因此美國大選後,這種策略成為發燒話題。

最簡單的操作策略是買股、賣債,因為債券票面利率固定,當一國通膨率上升,常代表中央銀行會提高利率,債券殖利率(和價格走勢相反)跟著上漲,債券的市場價格就會下跌,跌幅視債券到期天數而定。

川普 MSCI 基礎建設
A- A+

相關新聞

5月25日 今晨G7國際速覽2017-05-25
比特幣強漲 飆破2,400美元2017-05-25
全球復甦 經濟一整年帶勁2017-05-25
OPEC減產石油 可望延長九個月2017-05-25
Fed下月升息機率高2017-05-25
糖業面臨史上最大威脅2017-05-25
韓企靠攏川普 加速在美投資2017-05-25
美電價下跌 電廠掀整併潮2017-05-25
搶建天然氣電廠 美吞苦果2017-05-25
導彈嚇跑外資 南韓股匯照漲2017-05-25
蘋果品牌價值 連七冠2017-05-25
軟銀願景基金發威 全球找獵物2017-05-25
蘋果測試5G連線 為i9暖身2017-05-25
軟銀拚AI 躍輝達第四大股東2017-05-25
財經觀點/亞洲降息少空間 債市有潛力2017-05-25
IS民兵暴亂...杜特蒂放話再亂 菲律賓全國戒嚴2017-05-25

熱門文章

比特幣強漲 飆破2,400美元2017-05-25
5月25日 今晨G7國際速覽2017-05-25
Fed下月升息機率高2017-05-25
OPEC減產石油 可望延長九個月2017-05-25
糖業面臨史上最大威脅2017-05-25
全球復甦 經濟一整年帶勁2017-05-25
搶建天然氣電廠 美吞苦果2017-05-25
美電價下跌 電廠掀整併潮2017-05-25
軟銀拚AI 躍輝達第四大股東2017-05-25
蘋果品牌價值 連七冠2017-05-25
蘋果測試5G連線 為i9暖身2017-05-25
相見歡 教宗開川普玩笑2017-05-25
川、俄勾結?柯茨拒評論2017-05-24
IS民兵暴亂...杜特蒂放話再亂 菲律賓全國戒嚴2017-05-25
韓企靠攏川普 加速在美投資2017-05-25
恐攻層級提升至最高 軍人荷槍實彈協助維安2017-05-25
全球再生能源產業夯 就業人數四年增一倍2017-05-25
最大新創申請在美IPO 擬籌10億美元 拚明年上市2017-05-25
SK海力士強化競爭力 分拆晶圓代工業務2017-05-25
導彈嚇跑外資 南韓股匯照漲2017-05-25
前衛生部長獲選WHO祕書長 非洲第一人 接替陳馮富珍2017-05-25
軟銀願景基金發威 全球找獵物2017-05-25
嘉能可進軍北美市場 與穀物商邦吉洽談合併2017-05-25
財經觀點/亞洲降息少空間 債市有潛力2017-05-25
控飛雅特克萊斯勒排廢造假 司法部提民事訴訟2017-05-25
IKEA執行長換人 布羅丁9月上任2017-05-25

商品推薦

留言


Top