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【彭博專欄】美股難道會一路上漲?

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美聯社

本文共1944字

專欄作家 凱沙爾,編譯吳國卿

美國股市投資人面臨的最大問題,與新冠肺炎疫情或經濟成長、甚至通膨無關,而是股市能否維持歷來最高的股價,一如它過去30年來大部分時間保持的狀態。想知道未來幾年股市會如何表現的投資人必須解決這個問題,但專家給的答案卻南轅北轍。

從1870到1980年代約120年間,美國股市總是會回升或回跌到其長期平均股價,而且同樣重要的,美股高於和低於平均股價的時間大約相同。投資人因此可以預期過高的股價將下跌,和過低的股價將上漲,而這是一個估計未來股票報酬率的有用假設。股價漲跌是報酬率的重要因素之一,其他因素則是股利和獲利成長。預期未來股價的能力可以讓預測工作更容易和更可靠。

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凱沙爾(Nir Kaissar),彭博資訊市場專欄作家、資產管理業者Unison Advisors創辦人。曾任蘇利文克倫威爾(Sullivan & Cromwell)律師事務所律師、安永會計事務所顧問。

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