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中國大陸人民銀行（央行）上周降低銀行存款準備率0.5個百分點，使各界認為大陸將啟動新一輪寬鬆措施；反觀美國，各界都在關切聯準會（Fed）是否及何時將緊縮信用。美中政策背道而馳，其實並不奇怪，因為美國核心消費者物價（CPI）年升率超過4%，而大陸僅僅1%。
不過大陸並未完全逃過通膨升高的威脅。儘管大陸CPI仍然平穩，但生產者物價（PPI）卻大幅上升。這意味著大陸生產者雖承受成本上升壓力，但顯然並未將此轉嫁給消費者。進一步觀察PPI數據，發現成本增加僅侷限於大型產業，但消費品的生產成本增加有限。
歐瑟士（John Authers）是彭博資訊專欄作家，曾任金融時報首席市場評論員、金融時報資深市場專欄評論員。
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