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【大師觀點】Fed操作精準...卻留下難解的貨幣政策之謎

2019-07-11 15:51專欄作家 巴羅

圖/路透
圖/路透
戰後經濟史的一個顯著特徵,是自1980年代中期以來美國和許多其他國家的通貨膨脹一直很溫馴。在1970年代,美國的通膨率(根據個人消費支出的平減指數,PCE)平均每年為6.6%,在1979至1980年更超過10%。

在1970年代初期和中期,尼克森和福特兩位美國總統試圖以被誤導的物價控制和規勸,以及適度貨幣限制來抑制通膨。但卡特總統上台後,他起初維持這種做法,後於1979年8月任命伏克爾(Paul Volcker)擔任美國聯準會(Fed)主席,而伏克爾主持下的Fed很快開始將短期名目利率提高到壓低通膨所需的水準。

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巴羅

Robert J. Barro 是哈佛大學經濟學教授、Project Syndicate專欄作家

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