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【達人談投資】人民幣兌台幣跌至近13年新低,投資人該如何應對?

2020-04-28 12:12專欄作家 大佛李其展
台幣匯率
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人民幣兌台幣破底的主因是台幣太強造成的。 路透
人民幣兌台幣破底的主因是台幣太強造成的。 路透
從春節前後就開始大量停工的中國大陸,第一季GDP成長率毫無意外的創下歷史新低,繳出了年減6.8%的糟糕數據,人民幣兌台幣更是在本週二(4月21日)貶至4.237價位,來到了2007年4月以來新低,但在疫情趨緩加上中國政府祭出各項政策利多的支撐下,人民幣有沒有機會慢慢轉強呢?現在是否會是好買點?

我先說結論,這次人民幣兌台幣破底的主因是台幣太強造成的。人民幣兌美元的價格雖然也在低檔震盪,但並沒有破底,所以投資人還不用太擔心,只是目前中國經濟雖然慢慢回復運轉,下半年也可望有較明顯的復甦,不過距離之前設定的5~6%年成長率是還有相當大的空間,因此有機會慢慢盤底,可是較難期待在近一兩季度內就有大幅走揚的表現。

如果今年第一二季是中國經濟衰退見底期,可以期待在需求復甦的環境下從第二季末到第三季初開始反彈,但後續會面臨一個大問題,也就是在歐美需求不足甚至外資打算退出中國的動作不斷影響下,民間消費的反彈能否抵銷投資的下滑,一旦外商投資下降加上出口產業業績低迷,下半年的成長力道也會打上一個大大的問號。

因此一路緩降的利率與各式降準政策出爐,為了就是希望能夠讓內資加緊趕上投資與消費的力道,用來化解外資流失的衝擊。只是時間是否站在中國政府這一邊,還有更重要的是美國疫情解除後,川普會如何回頭重啟貿易戰攻勢,都將會直接衝擊中國企業與民眾消費能力。

回到技術面來觀察的話,可以在圖一中觀察到人民幣兌台幣從去年8月的反彈點4.554一路下殺至今,近半年就貶值接近7%,表現雖然比澳幣、南非幣等商品貨幣來的好,利率也相較其他貨幣來的高,但在台幣維持強勢的環境下,投資朋友依然難以獲利。(延伸閱讀:會員專屬/延長鎖國加上大幅降息 南非幣還有反彈空間嗎?

圖一 人民幣兌台幣日線 時間 2019/8/1~2020/4/24 資料來源 精...
圖一 人民幣兌台幣日線 時間 2019/8/1~2020/4/24 資料來源 精誠資訊

因此我會這樣說,人民幣在肺炎疫情影響加上貿易戰未結束的雙重利空環繞下,近期先求不再破底為主,想要快速反轉走升的機會並不高,短線比較能期待台幣轉弱來推升人民幣兌台幣的匯價。

但如果要邁向長期走升則需要有兩大要素加持才有較大機會出現。首先是中國政府要及時祭出夠強大的刺激消費政策,利用財政支出來直接穩住民間消費,讓外商就算想走也捨不得走,就能撐住實體經濟並減少熱錢外流壓力。

第二則是避免再度透過貶值救經濟的方式來幫助出口業,否則一邊加重市場對人民幣走貶的預期,另一邊川普也正伺機引導民意來敵視中方。若是此時能透過穩定匯率甚至是加大進口與消費力道,自然會降低後續貿易衝突的壓力,外資也較有留在中國的信心,自然就能讓人民幣慢慢重回升值趨勢。

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大佛李其展

運籌帷幄,決戰千里之外。強大技術分析能力,配合精密的戰術運用,擅長以最小代價取得最大成果。這,就是大佛──李其展! 日本東岳證券在台代表、人氣臉書粉絲團「李其展的外匯交易致勝兵法」版主、台大批踢踢實業坊外匯版主、三立財經台專任來賓,著有《李其展的外匯交易致勝兵法》、《大佛李其展教你看懂:8個投資獲利關鍵指標》
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