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【名家觀點】從國家財政觀點看現代貨幣理論

2021-01-13 03:57經濟日報 陳錦稷
公債
  • QE
  • 疫情

假設財政部大量發行公債,中央銀行大量印鈔票,兩個單位互相交換公債與新鈔。如此一來,財政部能夠大幅增加財政赤字,融通原本總預算無法容納的公共建設、社會福利,甚至廣發現金討好選民。但如果央行為了購買財政部發行的公債,毫不節制增加貨幣發行,對經濟體系會產生什麼影響?

為因應肺炎疫情的全球大流行,減緩經濟衰退的嚴重衝擊,各國都依賴類似政策。各國無不大幅提高財政支出,發行公債融通擴張性財政帶來的赤字。美聯準會(Fed)、歐洲央行(ECB)與日本央行(BOJ)更實施量化寬鬆措施,購入政府債券,執行寬鬆貨幣政策,提供足夠流動性。這個「財政赤字貨幣化」的作法,即「現代貨幣理論」(MMT)政策主張。

公債 QE 疫情

陳錦稷

中信金融管理學院教授
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