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【名家觀點】貨幣政策的局限性與後遺症

2020-07-02 03:21名家觀點 王健全

今年4、5月以來,全球股市刮起反彈的漲風,尤以美國為最。不過,缺乏基本面支撐,無法以長線保護短線結果,就是暴漲暴跌。美國聯準會的降息及無限制的量化寬鬆(QE),逼得流動資金大舉投入股市。道瓊指數由最低的18,000點,漲回27,000,再下滑至24,000、25,000點。同時,也出現了當日漲800點,隔天下跌1,100點的詭異行情,這意味著缺乏經濟成長率、低失業率等基本面的支撐,股市容易呈現暴漲暴跌的格局。

目前,不少人認為經濟V型反彈在即,但事實上,V型反彈通常只是階段性與局部性。美國成長率今年預測負成長6.5%,明年正成長5%,似乎看起來似乎是V型反彈,但時間拉長變數仍多,包括供給面的斷鏈,需求面的消費者不敢出門、封城,以及美國大型賽事停辦致周邊產業需求下滑等。即使是總體數據呈現V型反彈,但個別產業的表現仍有極大的差異。雖然科技業與網路等相關產業的表現比較好,但其他產業的表現則乏善可陳。

前瞻基礎建設 降息 貨幣政策

王健全

王健全是美國普渡大學經濟學博士,主要研究領域在產業經濟、產業科技政策。 身為台灣重要智庫—中華經濟研究院的副院長,他需要對外溝通說明建言,網友不時可以在各大媒體看到他的專文。
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