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【名家觀點】消失的美元流動性 企業債信危機再現

2020-04-06 00:50經濟日報 丁予嘉

新冠肺炎疫情在3月後急速失控,重創全球經濟,隨之而來的是全球金融市場美元流動性急速惡化,不僅股、債、匯市均出現極大崩跌與波動,傳統避險資產黃金價格也大跌,美國國債市場殖利率更異常反彈,債券市場買賣價差急速拉大,一夕之間幾乎所有市場變得既無法流動也沒有流動性,國際美元指數獨強突破100大關,美元有如全球極缺的「口罩」般供應不足且緊張。

顯示銀行間相互借貸的風險指標─倫敦銀行同業拆款利率(Libor)與隔夜指數交換利率(OIS,Overnight indexed swap)之間利差,做為觀察全球美元流動性寬鬆與否,更凸顯國際間取得美元融資難度大幅提高(如圖)。3月中起Libor與OIS兩者利差從年初平穩於15基點大幅飆升到130基點且還未穩定,在2008年全球金融海嘯時此指標曾一度飆上230基點之上。

新冠肺炎疫情 聯準會 公債

丁予嘉

經濟學博士出身,擁有豐富金融實務資歷,難得的是,他能將兩者予以融合,透過理論架構對實務進行分析,輔以國內外的經驗值,提出可能的發展方向與具體建議,頗受政府單位重視。
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