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【名家觀點】習慣全球的低利率年代

2019-08-05 00:39經濟日報 丁予嘉

全球負利率債券正快速地蔓延世界各地,統計截至7月底,全球負利率債券市值接近14兆美元(如右圖),全球負利率債券規模不僅創下歷史新高,且占投資等級債券比例近1/4,相較去年底,增加六成之多,其中日本、法國、德國列為前三大,合計占額就高達七成。全球負利率現象可謂烽火蔓延,加上全世界央行更是不約而同進行新一輪的寬鬆政策,這不自然的態勢不太可能快速翻轉解決。

經濟日報提供
經濟日報提供
負收益率債券也從國債向公司債等信用債領域蔓延,雖然負利率公司債目前市值僅有0.7兆美元,但餘額較2018年暴增了七倍,很難想像有企業借錢是不需支付成本,甚至還可以多收錢的!另外,曾經瀕臨債券違約的希臘,是歐諸五國中體質最差的經濟體,10年國債殖利率一度低於美國國債水平。負利率現象讓全球各類資產的收益不斷下滑,全球尋求收益的渴望增加,也提高資產配置的難度。

負利率 債券 公司債
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丁予嘉

經濟學博士出身,擁有豐富金融實務資歷,難得的是,他能將兩者予以融合,透過理論架構對實務進行分析,輔以國內外的經驗值,提出可能的發展方向與具體建議,頗受政府單位重視。

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