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【名家觀點】政府B/S可解釋一切

2019-07-01 00:22經濟日報 丁予嘉

當局勢愈來愈不可測,脫離了模型可解釋的範疇,代表著人們不再遵循既有的行為模式,改變的原因可能有如消費者荷包縮水了而吝於支出,或者是老闆剛加薪了而多敗了些奢侈品,說明收入和支出之間其實緊密相關;但同樣的邏輯套用在國家上就沒那麼直覺了,一則是政府運營團隊有任期制,拿了選票辦事乃天經地義,幾乎沒有一個決策當局會直接告訴你他現在沒錢,不然就是跳票了,丟了下次當權的機會;再者,政府信用等級遠高於個人,而且他會說借錢將用在公共事務上,按常理而言少有國民會主動阻止政府在自己身上砸錢,所以若說政府的財政管理存有道德風險,恐怕那風險還是選民賦予的,難怪債務經濟學的研究一直不發達,公部門債務的權利義務關係不如私部門的運作,擺明就是一個高債務的巨人勝過一群零散微小的債權人是也。

經濟日報提供
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但,時代不同了,受到更多教育的世人開始覺得不合理,也認為應當有知情的權利,於是政府的資產債務漸漸被要求得攤在陽光下,國際貨幣基金會(IMF)則是自2009年開始每半年出版一次財政監測報告(Fiscal Monitor),且於去年10月的報告中引進了一份針對31個國家、約占全球經濟產值六成的財政樣本,試圖讓外界更明瞭公共財富的內涵,同時還指出約有三分之一的國家淨值為負(即資產小於負債);只不過一國政府幾乎等同永續經營的企業,很難證實現在為負的淨值未來不會轉正,換句話說,哪個領導人有本事把負的淨值「說」成正的,選票自然會往那裡流去,川普總統就是一個很道地的例子。

川普 IMF 頁岩油
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丁予嘉

經濟學博士出身,擁有豐富金融實務資歷,難得的是,他能將兩者予以融合,透過理論架構對實務進行分析,輔以國內外的經驗值,提出可能的發展方向與具體建議,頗受政府單位重視。

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