因應川普貿易戰 富豪戶減股加碼基金、債券

金管會統計至今年2月底，12家國銀管理富豪戶總資產（AUM）規模1兆4,852億元中，配置基金、債券兩大商品占比再寫新高。因應川普關稅戰，富豪戶3月投資減股，增持債券型、平衡型、多重資產基金，以「高息存債」、「多元分散」為兩大投資策略。

據金管會統計，2月富豪戶配置基金、債券占比各攀升到15.6%和13.9%，已連二月「攻頂」，惟隨川普政策能見度未明，全球市場波動加劇，富豪戶投資配置緩步移向高息債券、或與金融市場連動低的私募資產為主。

一家承辦富豪戶財管的銀行主管說，3月美國科技、半導體修正大，美債10年期殖利率回到4.2%，估將在4%至4.5%盤整，對滿手海外債的富豪戶來說，評價利益略回升但資本利得空間不大，以領息為主。

3月在川普致力壓低利率、全球市場波動加劇，富豪戶債券端以海外高息投資等級債做「高息存債」，基金面則以平衡型、多重資產做「多元分散」，或以金融市場連動較低的私募資產（如巨災債券、多空策略的低Beta避險基金）為主，降低整體投資組合波動性。

金管會公布今年2月底國銀承做高資產客戶（1億元以上）財管業務。2月底高資產客戶數12,617人，AUM達1兆4,852億元，平均每戶AUM是1.17億元，顯示國銀客群以中小企業主的中實戶居多。

若以成長動能來看，2月AUM月增2.8%是近三年同期低點，年增63.4%連兩個月走低，反映因川普新政不明，讓富豪戶偏保守。

富豪戶資產配置版圖中，2月存款占比連二月維持45.9%的31個月低點，並未大舉轉戰商品端，也反映富豪戶觀望心態。

銀行主管也說，存款占比增減有兩大因素，一是各銀行開發滲透客戶力道，二是市場行情，除非行情大好，即便有降息因素，富豪戶存款占比也不會大舉下降，估會維持一定水位，甚至因新戶進場而微幅走揚。

2月基金、債券占比均增加0.1個百分點到15.6%和13.9%，增幅有限，結構型商品連兩個月維持6.6%，僅保單占比又破底到11.1%，月減0.3個百分點。

另外，國銀富豪戶財管業務競爭白熱化。據金管會2025年2月底以管理資產規模（AUM）排名，一銀AUM是2,381億元續奪冠，中信銀2,230億元列亞軍，第一銀較中信多出151億元，似有站穩富豪財管王地位的氣勢。

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