台台併 台灣大傳殺價百億

台灣大哥大（3045）（3045）在農曆年前最後一天上班日（19）日發出董事對於主管機關通過合併案附款的三大質疑，昨（20）日市場盛傳，台灣大轉向台灣之星大股東頂新魏家殺價，大刀一揮，砍了上百億元。業界解讀，台灣大「項莊舞劍，意在沛公」，劍指NCC，拳打中華電信、遠傳等同業，關鍵重點還是「殺價」。

NCC於18日有條件通過「台台併」、「遠亞併」合併案，當天台灣大就發出聲明指出深表遺憾，後續由董事會決議。台灣大19日更發出新聞稿，指出全體董事認為附款造成沉重負擔，於法無據、窒礙難行、有損雙方用戶及股東權益，農曆年後召開正式董事會做出決議。

台灣大總經理林之晨曾比喻，就像你與朋友18歲約好以後要結婚，等到28歲，人生狀態都不一定一樣了。合併案通過後，更連續兩波新聞稿攻勢回擊NCC後，檯面上想傳達「不想買」，實為「想殺價」。市場更盛傳，台灣大已經轉向頂新魏家殺價，要求頂新魏家降低台灣之星出售價格，這一刀可能砍了80億至120億元。

2021年底台灣大宣布換股合併台灣之星時，以當時台灣大收盤價估算約282億元，概括承受約200多億元債務，合併換股後頂新魏家將持有台灣大7.4%股權。當時台灣之星用戶數約254萬戶，其中5G用戶則為10.3萬。

除了用戶、通路，台灣之星最值錢的頻譜資產就是2020年以197億元標下3.5GHz共40MHz的5G頻譜（與台灣大的頻譜可整合成最具效率的100MHz），以及2013年以36.55億元標下位於1GHz以下的黃金頻譜900MHz上下行共10M（NCC合併附款要求限期處理）。

隨著合併案公布過一年，台灣之星用戶增至268.2萬戶，其中5G用戶數達67.5萬戶，2022年累計營收121億元，年減5%，去年上半年稅後淨損12.8億元，較2021年同期19.4億元收斂。

觀察電信業超過20年的資深人士指出，台灣大董事提出三大質疑，目標鎖定國家通訊傳播委員會（NCC）、數位部，順便打了中華電信、遠傳，不過，「項莊舞劍，意在沛公」，這一劍目標是砍向台灣之星，轉頭就跟頂新魏家砍價格。

不過頂新魏家曾為台灣首富，跨國併購商戰也經驗豐富，業界人士認為，對魏家來說，雖然出售是最好的出場方式，但要繼續投錢，讓台灣之星可以繼續成為電信市場「關鍵第四家」業者，也不是辦不到。