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Fed鮑爾不擔心股市估值過高 維持購債直到大幅復甦

2020-12-17 08:24經濟日報 編譯葉亭均/綜合外電
Fed
  • 聯準會

Fed主席鮑爾。(圖/路透)
Fed主席鮑爾。(圖/路透)

美國聯準會(Fed)16日將利率維持在0至0.25%區間不變,維持每月購債至少1,200億美元。Fed主席鮑爾承諾將維持購債直到經濟復甦有「實質進展」,他還搬出聯準會模型,表示股票估值可能並不像乍看之下那樣過高。(延伸閱讀:美聯準會將繼續購債 並上修今年經濟表現

聯準會在結束為期兩天的會議後,重申在經濟復甦完成之前,都將把基準隔夜利率維持在近零水平的承諾,而且現在還將把每月公債收購計畫與同樣目標連結,「每月將繼續購買至少800億美元公債和至少400億美元抵押擔保證券(MBS),直到就業最大化和物價穩定的目標取得實質進展」。

不過,Fed在聲明中放棄先前表明「未來數個月」會維持購債的措辭。

●鮑爾為股市高估值辯護 

鮑爾在會後記者會上,也為股市高估值辯護。他說,相對於無風險回報率(也就是美國公債殖利率),股票估值可能並不像第一眼看上去那樣顯得過高。鮑威爾做這種對比是有其道理的,因為這是多年來所謂的聯準會模型。

鮑爾說:「如果你看本益比,他們處於歷史高點,但在這個無風險利率將維持一段時間的世界中,你必須看股票溢價,也就是你承擔股票風險所獲得的報酬。」

●Fed未調整購債組合

聯準會這次並未調整購債組合,拒絕像一些經濟學家所建議般,轉向更長天期的債券種類。

鮑爾說,Fed聲明中有關資產購買問題的新措辭「強而有力」,但他拒絕透露當通膨率與失業率到達何種具體水準時,會引發Fed調整購債計畫。他說:「我無法給你們一組確切數字」,他同時表示,美國經濟要達到這些條件還有一定距離。

●Fed上修今年經濟預估、調降年底失業率預估

聯準會預估,美國今年國內生產毛額(GDP)萎縮2.4%,這較先前預估萎縮3.7%上修;決策者也將明年經濟成長率預估中值從4%調高至4.2%;預估2021年底失業率為5%,低於前估的5.5%,預期失業率2022年進一步下滑至4.2%。

鮑威爾表示,儘管在經濟復甦和失業率方面有所進展,但改善的步調正在放緩,正在工作或正在找工作的人口所占比率,仍低於疫情爆發前的水準,而經濟前景不明朗,將取決於疫情發展。他說:「儘管從春季以來,就業市場大有改善,但我們不會忽視數百萬仍處於失業狀態的美國民眾。」

Fed 聯準會
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