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Fed降息三次就暫停 歷史顯示這對股市最有利

2019-10-31 17:34經濟日報 編譯葉亭均/綜合外電

以過往25年的歷史來看,若Fed三度降息後就暫停降息,接下來一年美股表現良好。 ...
以過往25年的歷史來看,若Fed三度降息後就暫停降息,接下來一年美股表現良好。 (圖/路透)
過往歷史顯示,如果美國聯準會(Fed)三度降息,接著按兵不動,通常是有利於股市表現的。(延伸閱讀:Fed降息1碼 今年第3次

CNBC利用避險基金分析工具Kensho追蹤Fed至少降息三次後的股市表現。在過去25年,這種情況發生過四次,而資料顯示當第三次降息是最後一次降息操作後,接下來一年股市會穩健上漲。但是如果第三次降息後,還有更多降息,反映經濟正陷入衰退,那麼股市就會大跌。

Fed 30日決議將隔夜貸款利率調降至1.5%至1.75%的區間,是今年7月以來第三度降息,這一輪降息也是金融危機後的首度降息。Fed主席鮑爾將一連串的降息行動歸因於「全球發展影響經濟展望,以及通膨壓力緩和」。

Fed前主席葛林斯班分別在1995至1996年,以及1998年三度降息,接著暫停降息,目的是對抗經濟下滑並維持景氣擴張,在這兩輪降息後,美股標普500指數在接下來一年的報酬率分別為24.76%與19.39%。

LPL金融公司市場策略師德翠克(Ryan Detrick)表示:「我們已見到過往三度連續降息1碼的經濟下滑期間,最近期是在1990年代中與末期。好消息是經濟在減緩後加速擴張,而且股市表現也相當好。」

研究機構Evercore ISI董事長海曼(Ed Hyman)表示,這種連續三次降息是「1990年代促使經濟成長停止減緩的神奇調味料」。1998年的經濟擴張最後成了史上第二長的擴張,當前則是最長擴張時期。

從歷史來看,對股市最危險的情況是,第三度降息不是最後一次降息,Fed需要進一步刺激經濟。例如在2001年達康泡沫以及2007年金融衰退期間,Fed降息三次後仍繼續降息以拉抬經濟,但隨後一年,標普500指數分別下跌12.64%與42.37%。

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