親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。
回聯合新聞網 RSS App 粉絲團 Line 我的新聞 udn family

Live/宋楚瑜搭擋廣告之母余湘 將第四度參選總統 10:46

香港抗爭加劇!恆生指數大跌2% 分析師建議港股少碰為妙 11:20

美銀:「股6債4」資產配置 不合時宜了!

2019-10-16 16:36經濟日報 編譯湯淑君/綜合外電

美銀策略師認為,傳統的理想投資組合,即股票占60%、債券占40%的資產配置,現在...
美銀策略師認為,傳統的理想投資組合,即股票占60%、債券占40%的資產配置,現在已變得不合時宜。美聯社
理財專家長久來建議,理想的投資組合股票應占60%,債券占40%,這種資產配置既可獲得股票通常較高的投資報酬,也可透過資產分散到固定收益標的降低風險。但美國銀行(BofA)投資組合策略師認為,這種所謂的「60/40法則」已不合時宜。

財經網站MarketWatch報導,美銀策略師哈里斯(Derek Harris)和伍達德(Jared Woodard)發布研究報告,宣稱「60/40終結」,現在有充分理由重新考慮債券在投資組合扮演的角色,並提高股票的占比。

哈理斯和伍達德說:「資產類別之間的關係已大幅改變,現在許多投資人買股票圖的不是未來的成長,而是為了眼前的收益,而買債券反而是為了搭價格上漲列車。」

今年來,全球債券基金吸引3,390億美元的資金流入,凌駕全球股票基金吸收的2,080億美元,凸顯債券價格勁漲的吸引力有多強。這也造成債券殖利率下滑,以至於目前有1,100檔全球股票提供的股利收益率比全球政府公債殖利率的平均水準還要高。

據美銀分析,隨著全球經濟成長減緩,加上已開發市場經濟體人口老化,債券這種傳統上被視為較安全穩當的資產人氣變得比以前旺,協助催生債市價格「泡沫」,若投資人仍維持傳統「股票占60%、債券占40%」的資產配置,報酬率可能達不到目標。

這份報告的兩位作者說:「投資人今天面臨的挑戰是,債券提供的兩大好處—資產分散化和降低風險—似正減弱,固定收益資產市場擁擠不堪導致這種情況發生。一旦主動型基金的經理人重新平衡資產組合,債券更容易受突然湧現的猛烈賣壓衝擊。」

哈里斯和伍達德指出,採取60/40投資組合的核心前提,是假定持有債券有助於防範成長面臨逆風,而持有股票是為了防範通膨復熾,兩者的報酬率呈現負相關,「但這種假設唯有在過去20年適用,過去50年期間大致上並不適用,現在的一大風險是,相關性可能翻轉。隨著決策紛紛試圖刺激成長、撼動市場,如今史上最長的一段負相關時期即將告終」。

兩位策略師認為,與其投資美國公債,投資人倒不如加碼股票,特別是高配息但漲幅相形見絀的類股,像是金融股、工業股和原物料股,此刻可以用較低成本價敲進。

他們的結論是:「未來的資產配置樣貌可能與近幾年的景況大異其趣。開始為60/40終結後的未來預作規劃,此其時矣。」

A- A+

相關新聞

願景分歧 籃網執行長利維與蔡崇信分道揚鑣2019-11-13
MacBook Pro今發布更新款 川普傳將參訪蘋果在美工廠2019-11-13
台積電ADR跌0.9% 走勢與台股、美股相反2019-11-13
精測發豪語 獲利將再創高2019-11-13
大聯大買文曄 啟動敵意併購2019-11-13
卓永財:機械業下季迎春燕2019-11-13
溢價七成 日本住友入股華德2019-11-13
和泰車上季獲利 創新高2019-11-13
六成富豪投資人 將增持現金2019-11-13
穆迪調降全球債信展望2019-11-13
亞太不動產前景 星國最靚2019-11-13
大摩:明年初油價看跌30%2019-11-13
零下15度 極地冷氣團直撲美東2019-11-13
蔡總統:打造亞洲綠能中心2019-11-12
陸穩經濟 善用逆周期工具2019-11-12
60枚SpaceX人造衛星昨發射升空 學者頭痛「滿天星星」2019-11-12
協助青年購屋 土銀將推「前低後高」型房貸2019-11-12
兩岸春節加班機天期 喬不攏2019-11-12
永豐金前三季賺贏去年2019-11-12
中芯上季獲利 大增三倍2019-11-12
恒大砸1,900億 攻新能源車2019-11-12
土增稅重購退稅 有三要件2019-11-12
全球PCB龍頭臻鼎法說 董座看2020大投資大成長2019-11-12
AirPods Pro熱賣 TWS概念股點火強彈2019-11-12
英業達Q4估營收與上季持平 明年伺服器高幅度成長2019-11-12
10月雲端發票占比達25% 每四人中有一人使用2019-11-12
5G攸關國家競爭力 中華電董座:全力以赴、盡快開台2019-11-12
經濟部提離岸風電十年目標 估電價可低於用戶平均售電價2019-11-12
雙王回神台股收漲93.09點 三大法人買超49.09億2019-11-12
聯發科首顆5G單晶片 11月26日深圳發表2019-11-12
加徵歐盟汽車關稅 傳川普有意再延半年決定2019-11-12

熱門文章

AirPods Pro熱賣 TWS概念股點火強彈2019-11-12
5G攸關國家競爭力 中華電董座:全力以赴、盡快開台2019-11-12
全球PCB龍頭臻鼎法說 董座看2020大投資大成長2019-11-12
英業達Q4估營收與上季持平 明年伺服器高幅度成長2019-11-12
雙王回神台股收漲93.09點 三大法人買超49.09億2019-11-12

關注更多

留言


Top