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經濟解析/如何解讀日本Yahoo與LINE的超級合併 12:21

陸9月CPI漲逾3% 六年首見

2019-10-15 23:34經濟日報 記者羅印冲/綜合報導

大陸9月CPI年增3%,高於市場預期,並創近六年新高。 新華社
大陸9月CPI年增3%,高於市場預期,並創近六年新高。 新華社
大陸通貨膨脹持續升温,大陸國家統計局公布,9月消費者物價指數(CPI)年增3%,這是CPI時隔六年再度升破3%,高於市場預期的2.9%;生產者物價指數(PPI)年減1.2%,跌幅三年來最大。

大陸國家統計局公布數據顯示,9月豬肉價格大漲69.3%,是推升CPI上漲主因,影響高達1.65個百分點。

CPI升破3%被視為可能影響貨幣政策的重要因素。人行行長易綱此前曾表示,中國的貨幣政策「以我為主」,考慮國內的經濟形勢和物價走勢來進行預調和微調。

路透報導,豬價繼續大幅攀升,推高中國9月CPI進入3時代,並創下近六年新高,而PPI則繼續運行在下行通道,觸及逾三年新低,凸顯當前通膨是結構性的,內需仍然較為疲弱。分析人士預估未來一到兩個季度,豬價可能繼續上升,CPI仍將高位運行。

長江證券宏觀分析師趙偉表示,短期來看,豬價等仍可能階段性推升通膨,中性情景下,CPI或在未來兩個季度保持3%以上,隨後進入逐步回落通道,供給推升的CPI通膨,或階段性干擾政策節奏、不改變大方向。

他指出,伴隨融資收緊和棚改縮量對地產拖累等影響逐步顯現,及全球景氣的加速回落,未來一段時間PPI或繼續處於負增長區間,進而加大實體融資成本抬升的壓力。未來人行或通過降低金融機構負債端成本,引導LPR和融資成本的進一步下降。

摩根士丹利華鑫證券分析師章俊表示,本輪CPI的上行主要是由豬價上漲帶來的結構性通膨,扣除食品和能源的核心通膨水平仍然處在低位,雖然結構性通膨並不會對貨幣政策的主要方向產生根本性影響,但仍會對貨幣政策的實際施行效果和寬鬆空間形成一定抑制,在海外主要經濟體貨幣政策一致大幅放鬆、全球加權平均貨幣政策利率將接近危機後低點的時候,中國貨幣政策的寬鬆節奏較為溫和,重心仍集中在繼續優化貨幣投放結構、疏通貨幣政策向貸款利率的傳導的層面。

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豬價
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