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科技股引領美股逼近紀錄高點 市場關注FANG財報 07:05

逸達新藥拚授權 獲利將爆發

2019-05-19 23:51經濟日報 記者黃文奇/台北報導

逸達生技董事長簡銘達。 本報系資料庫
逸達生技董事長簡銘達。 本報系資料庫
逸達新藥授權在即,獲利喊衝。逸達生技旗下柳菩林抗前列腺癌新劑型新藥FP-001美國市場,最快將於下(6)月授權。近期,法人最新報告指出,該藥品的授權與未來十年銷售分潤價值,有望貢獻逸達每股稅後純益(EPS)達120元,而未來三年,迄2022年為止,對逸達的EPS貢獻度逾57元,有望躍登新藥股的「隱形冠軍」。

逸達新藥授權與藥證進展,法人正面看待,並認為該公司獲利爆發在即,估逸達的EPS今年每股淨損1.6元,但明年將大舉跳升,主要在授權里程碑金、銷售分潤的貢獻下,逸達明年EPS將跳升至13.7元,後(2021)年則有15.9 元,2022的EPS將達27.8元。

根據統計,逸達與新藥已上市、或即將進入獲利階段的台灣同業比較,如智擎、中裕、寶齡富錦等,其價值均明顯低估。法人認為,逸達有最佳的 EPS潛力與獲利跳升速度。

經濟日報提供
經濟日報提供
在產品開發進度上,逸達進展最快的FP-001已國際授權並申請新藥藥證,今年2月,以歐盟為主的市場已授權給Accord Health Ltd,授權金8,600萬美元(逾新台幣25億元),未來也將有雙位數的銷售分潤。此外, FP-001的美國地區的授權也將在今年中前完成,預期授權條件將更優。

另外,50mg劑型也於今年3月底向美國食品藥物管理局(FDA)申請新藥藥證,預期下季也將向歐盟EMA申請新藥藥證。25mg的劑型則將在今年、明年陸續向美國FDA、歐盟EMA申請新藥藥證。

對於未來逸達獲利爆發,法人指出,逸達目前擁有三利基,第一、 FP-001在研發相當後期才授權,鉅額的里程金估計將於未來三年密集地認列完畢。其次,FP-001開發門檻高,將寡占該市場,年銷潛力佳估 3.5 億美元,銷售拉升速度快。第三、逸達旗下另一產品,抗氣喘/慢性肺阻塞FP-025,可望於明授權或賣斷,額外增添獲利動能。

逸達的另一個明星產品FP-025,今年底有望完成臨床二期a階段的概念性驗證,若順利則預期明年將有國際授權。市調機構估計,全球氣喘(Asthma)與慢性肺阻塞(COPD)的藥品市場規模,去年即達340億美元,2025年將有500 億美元,成長動能來自於全球空汙與極端氣候導致呼吸道與過敏患者的比率日益增加。

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先小後大 逸達開發策略奏效
歐盟 達新 FDA
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