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經濟周報:鴻海法說會登場 今年毛利率能否破7%?

2021-03-28 00:20經濟日報 新聞部編輯中心

MIH展出電動車概念模型。MIH提供
MIH展出電動車概念模型。MIH提供

鴻海法說會本周就要登場,投資人最關心的就是,近期鴻海大舉發展電動車、數位健康、機器人產業。現在,鴻海的電動車終於駛出第一哩路,2021年鴻海的毛利率能否衝上7%,或許董事長劉揚偉在法說會能給我們答案。

#鴻海法說會登場 2021展望受矚

(關鍵事件:3月30日鴻海法說會)

農曆年後,台股盤勢瞬息萬變,投資人的目光從半導體,轉向電動車、面板、航運,其中鴻海的MIH電動車架構平台,更是投資人追逐焦點。上周鴻海MIH平台才舉辦會員大會,替我們揭示了電動車與電動巴士的問世時程,本周鴻海再舉辦法說會,會給投資人帶來什麼驚喜?

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2021展望受矚 毛利率能否破7%?

鴻海董事長劉揚偉就任時,立下2025年毛利率突破10%的終極目標,並以電動車、數位健康、機器人產業做為3支箭,企圖讓鴻海跳脫過去代工「毛三到四」的處境,劉揚偉也曾多次強調,「台灣不能再侷限代工思維。」

這次法說會,預計鴻海董事長劉揚偉,將會談及2021年全年展望。投資人都期待,2021年鴻海的毛利率,是否能如預期提高到7%。

去年法說會,劉揚偉曾提及伺服器、零組件、半導體以及汽車零組件,會是鴻海短期營運的成長動能。根據日前公布的2020年第3季財報,毛利率已達到6.2%,連續2季成長,2021年鴻海的毛利率能否持續改善,值得我們期待。

電動車能替鴻海帶來什麼?

MIH電動車平台在全球已有超過1200家廠商參與,MIH聯盟規劃6月舉辦會員大會,7月聯盟正式成立,10月NewEVKit發布亮相,規劃2022年電動大巴上市、2023年C級距電動車量產上市。

目前,飛雅特克萊斯勒(FCA)已和裕隆合作,今年也與中國拜騰汽車和吉利集團、美國電動車與行動方案解決公司Fisker等簽署合作項目。目前,鴻海也打算和越南車廠VinFast合作,併購旗下2條電動車產線。

未來MIH的電動車上市後,能讓鴻海營運帶來何種改變,也待劉揚偉解答。

美國威州廠生產電動車?

鴻海2017年應時任美國總統川普邀請,赴美國威斯康辛州投資,當時鴻海創辦人郭台銘還遠赴白宮與川普會面,風光不已。

不過,威州廠進度一波三折,外界對於該廠到底生產什麼產品,也是一頭霧水。最初是大面板產線,但現在似乎開始生產網通、伺服器設備,疫情期間甚至開始生產呼吸器,現在,威州廠似乎可能要開始生產電動車了。

劉揚偉曾透露,今年就會決定要在威州或是墨西哥廠,設立電動車產線,劉揚偉指出,威州廠產線到底該生產何種產品,預計7月底就能塵埃落定。

旅遊泡泡登場。圖/報系資料照
旅遊泡泡登場。圖/報系資料照

#旅遊泡泡來了! 接下來能去哪國玩

(關鍵事件:4月1日旅遊泡泡起飛)

悶了超過一年,我們終於能出國玩了!台灣與帛琉的旅遊泡泡,本周就要成行,首趟班機由華航開航,旅遊泡泡有了第1例,所有人都好奇,下一個旅遊泡泡,會是哪個國家,不只民眾期待,觀光旅遊業者更加引頸期盼。

旅遊泡泡開始前,帛琉總統惠恕仁也來訪台灣。短暫停留後,惠恕仁接著會搭乘旅遊泡首班飛機返國。也就是說,如果你幸運搶到了首趟帛琉旅遊泡泡團,將有機會和帛琉總統搭同一班飛機。

只開放團體旅遊 個人旅遊再等等

根據主計統計統計,國人旅遊方式仍偏好個人旅遊,占比超過六成。不過,旅遊泡泡為防疫考量,僅開放團體客旅遊,且有嚴格旅遊標準。防疫指揮中心針對旅遊泡泡,就提出了五大原則。

1、團進團出,不可安排個人行程。

2、需預先選定停留地點、路線,行程避開人潮、減少與當地居民接觸。

3、全程採定點接駁。

4、僅能入住當地(帛琉)衛生單位核可的旅館。

5、餐廳有專屬用餐區並適當分流,維持社交距離。

儘管規矩看了有些掃興,不過大家悶了許久,這趟旅程仍搶破頭。旅行社推出的早鳥優惠,才剛上架就被秒殺。

新加坡、泰國積極交涉,日韓也來談

除了帛琉的旅遊泡泡,交通部透露,新加坡、泰國、日本及南韓,都有來商討旅遊泡泡可行性,其中,疫情發生前,日本連續5年榮登台灣人最愛旅遊的國家,台日旅遊泡泡能否成行,讓國人關心。

交通部日前透露,在這幾個國家中,以新加坡、泰國最為積極。根據中華經濟研究院資料指出,泰國觀光業直接與間接收入,就占了全國GDP的22%,當全球疫情好不容易降溫,泰國勢必得加緊拚經濟。

日韓雖然也來洽談旅遊泡泡,但如果你是期待能在7月,前往日本觀賞東京奧運,恐怕得失望了。根據外媒報導,東京奧運主辦單位宣布,禁止外國遊客入境觀賽,不只讓體育迷失望,對日本觀光業更是一記重擊,日本政府原先希望,奧運能帶來60萬名遊客,現在全都落空。

不過,至少旅遊泡泡成行,似乎讓我們距離脫離疫情的那天,愈來愈近了。

圖為Fed主席鮑爾。圖/路透社
圖為Fed主席鮑爾。圖/路透社

#Fed這項措施到期 美債風暴再起?

(關鍵事件:3月31日SLR鬆綁措施到期)

近期,美國10年期公債的殖利率,成為美股投資人最大的噩夢,每當殖利率上揚,美國股市就面臨大幅波動,連帶也影響全球股市表現。本周美國聯準會的補充槓桿率(SLR)鬆綁措施,將在3月31日到期,是否再度引發投資人恐慌,值得我們留意。

什麼是補充槓槓桿率(SLR)?

SLR是指銀行「補充槓桿率」,是美國政府評估商業銀行資本適足率的指標之一。過去2008金融海嘯發生後,美國為了避免銀行倒閉事件再發生,2013年祭出這項規定,防止銀行過度操作槓桿。

SLR的計算公式是一級資本/風險資產,其中一級資本指普通股與其他一級資本。根據規定,一般控股公司SLR指標需要達到3%,摩根大通、花旗銀行等8家重要系統性銀行,SLR指標都需要達到5%。

2020年疫情爆發,Fed推出無限QE政策,同時鬆綁了SLR規定,將美國國債與準備金,移出這項公式內,方便這些銀行投入購債行列。不過3月中Fed宣布,SLR的延長措施不再延長,最直接的影響,就是會讓美國這幾家大銀行,得抉擇是否賣出更多債券,恐怕會進一步推升美債殖利率,對股債市造成蝴蝶效應。

美債殖利率飆升無回頭路? Fed留伏筆

儘管Fed宣布不延長SLR的鬆綁措施,但仍在聲明中留下伏筆,Fed表明,「會蒐集公眾意見」,這代表未來仍有可能會有條件鬆綁SLR規定。

另一方面,投資人也開始擔心,這只是Fed的第一步,未來Fed是否會開始調整目前購債步調,成為投資關注焦點。上周Fed主席鮑爾接受媒體訪問曾稱:「一旦美國經濟從疫情中復原,Fed就會逐漸縮減購債規模。」

過去一年,Fed透過降息與大規模購債計畫,因應疫情對經濟的衝擊。一旦Fed的態度開始反轉,勢必對全球股債市帶來衝擊,未來Fed的一舉一動,將是全球投資人應該時刻留意的焦點。

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