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美股漲跌互見 標普500指數再創收盤新高 06:55

金融時報:美中敲定第一階段貿易協議有困難 06:40

經濟周報:避貿易戰亂流!名師教戰2020存股策略 穩穩領股息

2019-09-08 01:35經濟日報 數位部內容中心

記者鄭超文/攝影
記者鄭超文/攝影

美中將於10月重啟貿易談判,外資對台股轉賣為買,美台明年總統大選,加上台灣仍是貿易戰火下大陸進口替代的受惠國,台股受貿易戰衝擊的負面因素似乎降低,基本面重回盤勢重點,投資人現階段可以開始關注2020年趨勢向上的公司。蘋果秋季發表會登場,iPhone會從紅花變綠葉嗎?如果歐洲央行(ECB)真的啟動量化寬鬆(QE),會是好主意嗎?以下是本周財經大事:

# 存族股鎖定龍頭就對了!

(關鍵事件:美中貿易戰後續、15家金控公布8月獲利)

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美中10月將重啟高層貿易談判,但情勢未明、雙方仍然互相箝制,上周台股突破季線向上,短線氣氛偏多,後續仍要留意Fed降息後,台股是否利多出盡。時序進入第4季,統一投顧董事長黎方國解析2020年存股策略,他表示,存股族把握四原則、三類股,不管行情波動多大,不但穩穩領股息,還有機會伺機賺價差。

黎方國表示,存股族著眼長期投資,選股必須把握四個原則,首先,這檔股票必須挺過產業亂流、有足夠大的資本額因應景氣波動,符合條件的以產業龍頭股居多,存股族最好是避免資本額規模較小、成立以來沒有經歷過逆境的公司,因為這類中小型公司很容易受訊息面影響,股價波動也比較大,很容易讓人賺了股息、賠了價差。

其次,公司每年穩定獲利。第三,年年配股息,平均殖利率在4%到5%以上。第四、公司處在趨勢向上的產業,在所屬產業有絕對競爭力,不至於陷入價格流血競爭,選到這樣的股票,投資人就有機會股息、價差兩頭賺。

在這四原則的前提下,存股族如何選股?黎方國表示,大型電子龍頭股中,台積電、廣達、電信類股等都是好標的,台積電為全球晶圓代工龍頭、市占率逾五成,每年穩定發股息,廣達則是全球筆記型電腦代工龍頭,無論個人電腦景氣多不好,筆電產業永遠都有穩定需求。電信類股也是扣住消費者剛性需求,現在大家普遍都在用line,每台手機至少綁一個門號,未來幾年,電信公司仍會持續穩穩賺。

金融股也是鎖定大型龍頭股,其中以銀行為主體的金控股為佳,這類個股本身賺利差、加上財富管理業務提升獲利績效,像是兆豐銀、第一金等官股體質穩健、獲利不錯,銀行股上海商銀也是可留意標的。但要注意的是,新會計準則IFRS 17即將上路,金融存股建議避開壽險股

傳產股以水泥、塑化、紡織等產業績優龍頭股為佳,這些公司每年殖利率一定都比定存高,景氣多頭時還有機會賺到價差。雖然台塑集團今年填息腳步緩慢,但由於產業龍頭地位穩固、獲利穩定,儘管歷經景氣波動,仍然處於穩定向上的趨勢,投資人不用過於擔心油價波動的衝擊,最適合懶人投資法。此外,遠東集團旗下的遠紡、亞泥等也是可留意標的。

上周五(6 日)美國8月非農就業增幅僅 13 萬人,遠低於預期,創三個月最低增幅,貿易戰未解,就業增長放緩,擾亂美國和全球經濟,投資人普遍認為聯準會本月有望降息,降息若是成真,市場資金流溢、大筆注入股市,黎方國表示,存股族雖是看長不看短,若能將產業趨勢、獲利成長納入考量,「不但領股息,也能順便賺價差」

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歐新社
歐新社

# iPhone從紅花變綠葉?

(關鍵事件:美國時間10日蘋果秋季發表會)

蘋果美西時間10日上午10時在總部賈伯斯劇院舉行秋季新品發表會,外界預期將發表iPhone 11、iPhone11 Pro、iPhone 11 Pro Max三款新機,新機首度搭載三鏡頭,加上鏡頭規格全面升級,鏡頭商產能滿載,大立光數日前揭露的8月營收首度跨越60億元關卡、創下歷史新高,似乎為蘋概股開啟好兆頭。

不過,過去iPhone一向是秋季新品發表會的主角,今年可能成為配角。分析師認為,與三星折疊手機和上網超快的5G手機相比,本次亮相的iPhone顯得平淡無奇,而且新產品螢幕尺寸與現有機款相同,只是處理器升級、並且首次採用三鏡頭相機,但這功能華為手機近兩年前就推出了。

分析師認為,新iPhone最令人好奇的可能是價格,目前最貴機款是XS Max,起價1,099美元,儲存容量最大款要價1,449美元。顧問公司Simon-Kucher訂價專家拉瑪努詹預期,想買新iPhone的消費者中,約一成願意付2,000美元買頂級機款,二成五願付1,800美元。

拉瑪努詹指出,2017年推出的iPhone X跨越1,000美元門檻,拉高iPhone均價並挹注營收,如果iPhone再次挑戰2,000美元大關,這款高價手機不必暢銷也能發揮類似作用。同理,2015年蘋果第一代智慧手表上市時,一併推出1.7萬美元的18K金款,許多人認為是失敗策略,拉瑪努詹則認為很高明,因為「一旦人人談論1.7萬美元款,400美元Apple Watch就不顯得貴了」。

蘋果重心從硬體轉向服務,焦點也變成如何善用逾10億個用戶基礎提高服務營收。分析師認為,10日仍是「iPhone發表會」,但iPhone已從舞台核心退居配角,成為蘋果整體策略布局的「積木」,這天可能宣布影音串流服務「Apple TV +」套餐方案,例如與Apple Music搭售,並祭出折價優惠吸引新訂戶。

雖然市場普遍看淡本次新機,分析師卻從供應鏈觀察到「今年的蘋概股可能很不同」。為避開貿易關稅,產業鏈8月起火力全開,相關個股營運高峰可望旺到11月,有別於往年9至10月到頂,今年第4季營運可能上修。

電信業者推估,iPhone通常在發表後的下周五開賣,近幾代iPhone均將台灣列入首波開賣地區,開賣時間應在9月20日,台灣5G可能明年6、7月上路,蘋果明年推出首款5G iPhone,今年iPhone是否值得入荷?果粉在意,投資人更關心。

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美聯社
美聯社

# ECB重啟QE會是好主意嗎?

(關鍵事件:12日歐洲央行利率決策會議、17日聯準會利率決策會議)

歐洲央行(ECB)管理委員會12日召開利率決策會議,在全球貿易爭端造成經濟走緩、德國製造業景氣陷入萎縮之際,ECB已承諾推出經濟刺激措施,市場預期ECB未來一年將降息好幾次,並展開新一輪購債計畫,也就是量化寬鬆(QE)措施。ECB的寬鬆措施也將包含協助商業銀行因應負利率副作用的計畫。

最新數據顯示,歐美央行都面臨加碼寬鬆貨幣政策、以提振經濟的壓力。美國8月消費者信心降至六年低點,7月通膨指標仍未達標,消費支出受抑制,上周五公布的美國8月非農就業人口新增13萬人,明顯不如預期,美國聯準會利率決策會議17日至18日登場,債市交易員堅信Fed年底前還會再降息兩次。

歐元區8月消費者物價調和指數(HICP)初估年增率1%,與7月相同,為2016年11月以來最低,低於ECB接近但略低於2%的目標,ECB討論利率決策一向關注核心通膨指標,上述數據強化市場對於ECB將在9月進一步寬鬆貨幣政策的預期,然而投資人關心:ECB貨幣政策會步上日本銀行後塵嗎?

目前全球已在歐元區與日本看到負利率,這兩地占全世界87%的負利率。日銀維持超低政策利率20年,甚至採取更激進的措施,這樣的政策不但扭曲了市場,低利率和公債殖利率曲線趨平,也重傷日本銀行業元氣。

隨著義大利、德國等國內生產毛額(GDP)萎縮,歐元區面臨經濟衰退,恐使歐洲銀行體系陷入困境。市場普遍預期ECB總裁德拉基下周再度降息,但德國央行總裁懷德曼、荷蘭央行總裁諾特表態反對重啟購債措施,法國央行總裁德加洛也對新一輪量化寬鬆措施的必要性提出質疑。

上周拉加德赴歐洲議會作證時,承諾將「靈活」採取行動來對付持續過低的通膨,但也警告官員應留意副作用,並再提出德拉基經常堅持的論點,即德國等還有支出空間的國家應該以支出刺激經濟,歐元區也需要有歐洲等級的財政能力。

拉加德過去八年擔任國際貨幣基金(IMF)總裁,11月1日接掌ECB。在歐元區經濟飽受全球貿易緊張情勢衝擊與英國脫歐不確定性之際,拉加德即將接掌一個內部意見分歧的央行理事會。如果ECB貨幣政策步上「日本化」,打擊歐洲銀行業,接下來可能還有更棘手的挑戰。

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