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經濟周報:華為風暴 電子業如何走過五窮六絕?

2019-05-19 00:20經濟日報 內容中心

路透
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貿易戰升級為「科技戰」,在3,250億美元中國輸美商品關稅提高至25%衝擊蘋概股後,美方又對華為開刀,供應鏈成員台積電、大立光、鴻海等股價重跌,外資大逃殺,重擊台股指數摜破年線大關。再將目光放眼國際,這次的歐洲議會選舉關係極右勢力能否進一步攻城掠地,為全球今年最具關鍵性的選舉之一,以下是本周財經大事:

# 川普翻臉像翻書 供應鏈遭殃

(關鍵事件:上市公司除權息旺季、台積電23日舉行2019台灣技術論壇)

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美國政府防堵華為集團,將華為列入管制清單,我國電子龍頭大廠台積電、聯發科、日月光投控等華為核心供應鏈成員,都受波及。華為每年向全球採購的金額將近700億美元,美國商務部將華為列入出口管制清單,恐使亞洲製造商本季甚至下半年營運,面臨高度不確定性。

美中貿易戰局開闢三大戰場,一是雙方加關稅打「貿易戰」,二是美方劍指華為打「科技戰」,三是人民幣大貶淪「貨幣戰」,華為概念股、5G供應鏈上周五(17日)成為台股重災區,市場信心動搖、多方資金撤出,上市櫃市值上周蒸發1.09兆元,外資匯出加劇新台幣貶勢,再探二年低點。

美國總統川普宣布美國進入緊急狀態,並透過總統行政命令,授權商務部將華為列入名單,不僅禁止所有企業採購華為產品,更有可能禁止美國企業對華為銷售任何產品。

華為是全球最大行動基地台暨光通訊設備商,也是全球第二大手機品牌廠,一旦貿易戰火升溫,川普這記七傷拳勢將重擊台美供應鏈。針對美方可能採取的動作,華為針對零組件進行至少三個月的庫存備貨,短期不至於出貨中斷,但若貿易戰持續,受波及的供應商不僅台灣和大陸,恐怕連美國及日本都將捲入。

為什麼華為訂單對台廠這麼重要? 華為手機今年第1季銷售量超越蘋果,成為全球第二大智慧手機廠。蘋果手機銷售不佳時,台積電、大立光等幾乎仰賴華為訂單減緩衝擊,鴻海集團FII為華為通訊機器組裝廠,富智康為智慧手機組裝廠。

美方對中國企業祭出制裁措施,將衝擊華為及其相關供應鏈。外資瑞士信貸指出,最壞情境恐導致供應鏈「斷鏈」,現階段與華為密切合作的台廠及其子公司約37家,其中在大立光、台積電、鴻海三大廠商中,大立光最高二成收入來自華為,台積電占一成,鴻海低於5%,但鴻海旗下FII負責組裝華為產品,收入比重估達20%至25%。

其他潛在來自華為收入最高逾10%的台廠,還包括晶技、聯茂、台燿、台光電、精測、南電、聯發科旗下匯頂、敦泰、聯詠、穩懋、宏捷科、環宇-KY、聯亞、全新、台達電、京元電、昇達科等。

不過,華為去年共700億美元採購預算中,有110億美元是向美國廠商採購,包括高通與博通的手機用晶片、英特爾的基地台零組件、甲骨文的軟體等,還有分散在美國各地的小型供應商,由於華為高度依賴美國廠商提供半導體及軟體等多種先進零組件,川普此舉也讓矽谷晶片供應商跳腳。

外媒分析,美國對華為的最新封殺行動,迫使華為尋找替代的晶片來源,讓美國晶片製造商失去利潤最豐厚的客戶之一,將是美國晶片業者的重大利空。

但若大陸祭出對應的反擊措施,美國的裝置、晶片業者也受波及,不僅影響蘋果,多數硬體、晶片業者也難逃衝擊。台灣為全球電子業重鎮,這場全球性的科技業災難,該如何把殺傷力降到最小?將是今年台股和電子大廠最大的挑戰。

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路透
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# 歐洲議會選舉為何重要?

(關鍵事件:歐洲議會選舉23日登場、23日歐元區5月綜合PMI初值)

歐洲議會選舉5月23日到26日舉行,將選出751名議員,代表歐盟28個成員國共5億人民。部分人士認為,歐盟是個複雜難懂的技術官僚機構,早已不指望它改善人民生活,但英國即將脫歐和民粹勢力崛起,使得這次選舉對歐盟的未來相當重要。

歐洲議會每五年改選一次,成員國各自舉辦選舉。在歐洲議會定下的四天範圍內,成員國可自行指定哪一天為投票日,最早23日,英國和荷蘭今年選在這一天投票,最晚26日,大部分成員國在這天投票。

目前歐洲議會有751席,但英國脫歐後,將減為705席。英國原定3月29日脫歐,結果沒有,歐盟決定,如果英國無法在5月22日前脫歐,就該參加歐洲議會選舉。比利時布魯塞爾自由大學歐洲研究教授亞曼丁.克雷史皮表示:「在英國,歐洲議會選舉形同第二次脫歐公投。」

直到英國脫歐前,英國在歐洲議會仍有73席議員,包括脫歐派大將法拉吉,他是歐洲議會「歐洲自由與直接民主」黨團主席。但倫敦政治經濟學院研究員瓦利擔心,英國參加選舉會使英國「一腳在內、一腳在外」,很可能癱瘓本已脆弱的歐盟機構運作。

為何今年選舉特別重要?第一個原因是這場選舉在英國即將脫歐時舉行,這是首次有成員國要脫歐。克雷史皮表示:「歐盟的存續受到考驗,有種急迫感。」

第二則是反對歐洲統合的勢力可能崛起。巴黎高等政治學院歐洲研究教授卡恩表示:「疑歐政黨反對歐盟,想進入其中改變它。」瓦利表示:「這些政黨將為歐盟未來五年的討論定調。選舉揭曉時,大家會知道歐盟在重要議題將朝那個方向移動,包括規範科技巨頭、對中國的態度和移民政策。」

這二件事情恐使今年成為右翼政治勢力擺脫邊緣化的關鍵年,為歐盟團結投下變數。歐洲經濟長年不振,加上接納難民及移民政策讓造成許多國家的社會融合問題,造就民族主義或民粹主義組織在增長,法國、德國、義大利、西班牙的極右政黨勢力都在抬頭,今年選舉焦點之一在於極右翼陣營是否攻下更多席次。

西班牙4月國會選舉,新興的民聲黨拿下眾議院24席,是西班牙民主轉型40年來首度有極右政黨進駐國會,替歐洲議會選舉敲響警鐘。雖然歐洲聯盟(EU)4月的一項研究指出,雖然中間偏右的政治勢力仍是議會主流,但也承認極右派將擴大地盤,有機會前進至前四大黨團。

值得注意的是,英國《泰晤士報》網站有篇文章指出,歐洲即將面臨有始以來最重要的選舉,這次不再是左翼或右翼的較量,而是「人們想要什麼樣的歐洲」看法之間的較量,更是民粹主義者與建制派的較量。現有秩序有待商榷,但人們需要弄清楚一件事:如果舊秩序被打破,會自動被更好的東西取代嗎?這恐怕是魯莽的假設。

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本報系資料庫
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# 美中貿易戰 台灣最慘?

(關鍵事件:經濟部20日發布4月外銷訂單金額)

美中貿易衝突升溫,經濟部將於20日發布4月外銷訂單金額。經濟部預期,在貿易衝突升高態勢下,4月接單年增率續呈負成長,連續六個月負成長,目前看來最快下半年轉為正成長。

美國5月10日凌晨起調升對2,000億美元大陸商品加徵關稅的稅率至25%,中國隨即宣布6月1日起將對價值600億美元美國貨品加徵關稅報復;美國14日公布新一波3,250億美元加徵25%關稅清單。美中你來我往,互不相讓,恐衝擊我國接單、出口及經濟成長率。

台灣向來依賴對外貿易,外銷訂單是出口貿易的先期指標,通常被用來當作預測出口表現及經濟景氣的指標。當外銷訂單年增率上升,表示廠商接單金額增強,出口和景氣有望好轉;當外銷訂單年增率趨勢持續下滑,表示廠商接單金額減弱,出口和景氣恐轉淡。

今年3月外銷訂單金額385.9億美元,年減9%,主要接單貨品全翻黑。經濟部統計處預估,4月接單金額在355至365億美元間,年減6.7%至9.2%。

經濟部表示,對於上半年接單預估仍較保守,外銷訂單接單通常7月開始逐月走揚,雖然下半年有基期墊高因素,但全球景氣去年下半年開始下滑,因此今年下半年接單年增率仍有可能出現正成長。

根據經濟部廠商調查指出,對於4月接單預期將較3月增加廠商家數占21.7%,持平者占六成,減少者占18.5%;按接單金額計算的動向指數為44.7,預期4月接單將較3月減少,資訊通信產品、電子產品及光學器材動向指數分別為33.5、51.8及51.3。

可以關注的是,3月智慧手機訂單回溫、網通產品成長,抵銷伺服器及挖礦顯示卡減幅,3月資訊通信外銷訂單107.9億美元、年減0.1%,減微已見縮小。雖然智慧手機市場飽和,但觀察廠商回報數據,智慧手機產品訂單略顯回溫,但還難以判斷是單月數據現象或是整體反彈,即將揭曉的數據可望讓形勢明朗。

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