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經濟周報:人大將通過外商投資法 台商競爭優勢還剩多少?

2019-03-03 00:20經濟日報 內容中心、國際中心

中共人民大會堂外觀。香港01新聞
中共人民大會堂外觀。香港01新聞

做為年度政治大戲的兩會,向來是判斷當年度大陸政經政策走向的重要場合,對台灣而言,關注重點無疑仍是大陸財經政策動向與北京對兩岸關係的表述;此外,上周MSCI將中國A股權重調高至20%,估逾百億美元資金流入A股,加上市場傳出Fed最快3月宣布停止縮表,3月全球金融市場會再起變化嗎?以下是本周財經大事:

# 外商投資法肥了外商、瘦了台商?

(關鍵事件:人大政協兩會分別在3月5日及3日開幕)

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大陸俗稱「全國兩會」的第13屆全國人民代表大會第二次會議和中國人民政治協商會議第13屆全國委員會第二次會議,將分別於3月5日和3月3日在北京召開。

隨著台灣進入大選年,民進黨政府對大陸的態度更趨強硬,兩岸關係可能更形緊繃。今年1月2日,大陸國家主席習近平於《告台灣同胞書》發表40周年紀念會上的講話提出要探索「兩制」台灣方案後,大陸今年對台工作的基調與重點,將從3月5日中國國務院總理李克強的政府工作報告,以及相關涉台官員談話中進一步體現。

把焦點從政治拉回經濟層面。隨著山東省兩會2月中召開,大陸31個省份2019年政府工作報告已全數出爐。其中除遼寧省未提及今年經濟發展預期目標,共有22個省調低今年經濟增長目標,僅湖北、海南微幅上調,其餘與去年持平,顯示大陸各地對今年經濟預期多偏向保守。

2018年大陸GDP增長6.6%,實現大陸國務院總理在去年政府工作報告中所提出的6.5%左右的預期增長目標。有鑑於當前內外部形勢嚴峻複雜,目前市場多預期,大陸可能會將2019年經濟增長目標設定在6%至6.5%區間。

為實現今年經濟發展目標,大陸財政與貨幣政策更多具體細節,兩會期間也將趨於明朗。除了經濟之外,以下這項議題,也是台商們的關注焦點。

美中貿易戰當頭,中新社上周證實,人大會議將審議「外商投資法」草案,並形容此法是「事關中國新一輪對外開放的法律」,審議則是「尋求最大公約數」。

這次審議並通過這項法律,主要是因應美國在貿易戰裡施加的壓力,更被視為是中國對雙方90天緩衝期給予的重要善意回應之一。

中新社報導,今年全國人大會議是中國改革開放40周年來的首次會議,「外商投資法」草案送交審議,被認為是大陸「通過立法深化改革開放的又一新筆」。

早在2018年12月23日及今年1月29至30日,中國13屆全國人大常委會審議「外商投資法」草案。草案的四項重點表述,第一項是「國家對外商投資,實行准入前國民待遇加負面清單管理制度」。

第2項是「准入前國民待遇,是指在企業設立、取得、擴大等階段,給予外國投資者及其投資不低於本國投資者及其投資的待遇;負面清單是指國家規定在特定領域對外商投資實施的准入特別管理措施。國家對負面清單之外的外商投資,給予國民待遇」。

第3項是「負面清單由國務院發布或者批准發布」;第4項是中國「締結或者參加的國際條約、協定對外國投資者待遇另有規定的,從其規定」。

該法將取代現行各項規範外商投資相關法律,並且新增對外商擴大市場准入、加強保護智財權、給予公平營商環境等條款,有利改善外商大陸投資處境。

值得注意的是,今年1月底陸媒報導,大陸海協會會長張志軍在中國全國人大常委會審議「外商投資法草案」時,要求「明確這是涉外的而不是涉內的法」,港澳台應該界定為「特殊內資」,不列入草案。

張志軍透露,要解決港澳台人士的顧慮,可考慮採用兩個辦法:一是外商投資法表決通過後,國務院可通過行政法規作出說明,給港澳台企業定心丸;二是研究制定涉港澳台投資的相關法律。

過去台商在大陸受到的法律規範比照外商,如今兩岸關係變遷,大陸有意調整台商定位,與外商產生區隔,台商可能不適用「外商投資法」。這樣情況下,規範台商的新法律如何安排?台商相較於外商的受惠程度如何?有待人大給出答案。

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美聯社
美聯社

# 那斯達克連漲十周 20年首見

(關鍵事件:美國3月7日公布經濟褐皮書、美國8日公布非農就業人口變動和2月失業率)

228連假即將結束,台股休市期間,美股漲跌互見,道瓊指數跌31.66點,那斯達克指數漲40.65點。上周五(3月1日)美股結束三連跌,標普500指數自去年11月以來首度收在2,800點之上,那斯達克綜合指數連十周上漲。市場看好美中最快兩周內達成協議,只是美國製造業景氣不如預期,一時之間投資人也不敢太樂觀。

美股的利多是美國官員正為總統川普和中國國家主席習近平準備一份最終版貿易協議,供兩人在未來幾周簽署;利空則是供應管理協會(ISM)2月製造業指數降至川普上任以來最低的54.2,不如分析師預期。但從3月1日看來,市場對美中貿易談判的期望暫時勝過經濟數據的多空分歧。

美股3月1日收高,道瓊上漲110.32點,漲幅0.43%,一周下來跌5.5點,中止連九周漲勢;標準普爾500指數漲19.2點,漲幅0.69%,周線漲0.4%,連漲五周;那斯達克指數漲62.824點,漲0.83%,一周漲0.9%,創1999年底來最持久漲勢。

首先要注意的是,雖然上周美股有跌有漲,道瓊和標普500指數仍雙雙創下約30年最強開年表現,今年前兩月漲幅超過11.6%;那斯達克漲勢更為凌厲,今年漲幅達到14.5%,去年耶誕節以來漲幅高達22.6%。

科技股這波漲勢除了是上季崩跌之後的股價反彈,企業基本面穩定轉強也是原因之一。以代表前100大科技股的那斯達克100指數來說,這波漲勢下來,本益比漲到22.7倍,雖高於12月跌落到五年谷底,仍低於一年前的28倍。

其次,美國聯準會(Fed)主席鮑爾上周表示,Fed決策官員已接近同意這項計畫:在今年底之前停止縮減資產負債表,且近期就將宣布。市場紛紛揣測,Fed最快3月宣布停止縮表。

上周鮑爾在美國眾院金融服務委員會作證指出:「我們已完成一項我們希望能在近期宣布的計畫架構,這項計畫將讓人窺見結束資產負債表正常化的方式」。這項發言引發市場預期,Fed可能在3月19至20日召開的決策會議後,宣布今年底之前停止縮表。

對於全球投資人而言,目前最關鍵的訊息莫過於縮表最終結束日期、資產負債表的最終規模與資產組合,這些決定將牽動債市甚至房貸走向。在升息議題上,Fed已向市場低頭,因此投資人的注意力正轉向資產負債表。

牛津經濟學公司首席美國經濟學家達柯認為,Fed可能會在3月會後宣布停止縮表的時間表,Fed對於停止的時間點有「很多選項」,差別在於慢慢停止還是戛然而止。

外資在228連假前現貨已連續八個交易日買超台股,儘管期貨淨多單降至5萬9961口,外資態度依然偏多。分析師表示,聯準會暫緩縮表有利資金回流,但台股指數逼近10,479點年線,短期難免面臨漲多回檔壓力,指數可能維持震盪整理。

分析師表示,台股2月才創下逾六年單月最大漲幅,短線容易波動,但投資人可靠選股突圍,進入3月,企業將陸續公告財報與股利發放等重大訊息,股價回檔或基期仍低且享有高現金殖利率的族群可能是市場焦點。

再者,連假期間除了川普和北韓領導人金正恩二度會談以無協議告終,台股休市期間,MSCI也宣布將增加中國A股在指數中的權重,分三階段在今年內從現行5%的納入因子增加至20%。

分析師認為,MSCI調高A股權重,可能影響資金流入A股,但觀察國際股市表現,日本等中國以外的股市並未受到衝擊,對台股影響短期衝擊有限;川金二會以無協議告終對台股也不致造成衝擊。

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本報系資料庫
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# 搭飛機 選位付費時代來了?

(關鍵事件:長榮航3月5日起更改票價及規則)

長榮航3月5日推出新政策,買豪華經濟艙及經濟艙的機票,預選座位需加價,也就是說,旅客若想選靠窗或靠走道的座位,未來得多付點錢,也就是「多付錢、多享受」的概念。

根據長榮航空官網,長榮航空3月5日起更改票價及規則同時,對豪華經濟艙、經濟艙便宜機票實施預選座位收費措施,豪華經濟艙短程收15美元(約新台幣466元),長程收40美元(約新台幣1,242元)。

經濟艙標準座位預選座位短程收10美元(約新台幣302元),長程收30美元(約新台幣932元),特選座位短程收20美元(約新台幣621元),長程收50美元(約新台幣1,553元)。至於飛機出口座位(額外加長空間)短程從40美元調漲為45美元,漲幅約12%;長程從130美元調漲為150美元,漲幅15%。

新政策實施後,雖然會增加長榮航空旅客的支出,部分航空界人士認為,預選座位加價是國際趨勢,透過價格差異化管理,可將旅客的需求切分更細。

舉例來說,想要進出方便座位的旅客,會加價購買靠走道位置;若想省錢,又覺得坐中間座位無所謂,便會買免加價的中間座椅。

對航空公司而言,透過預選座椅加價策略,可把每個機位的效益發揮到極致,有助航空公司的營收成長。另一個考量則是給予非購買早鳥票的旅客挑選好座位的機會,否則好的座位被早鳥票的旅客搶光,對之後買票者也不公平。

旅客對此的反應如何?有些旅客比較過往費用,認為改變政策後不僅訂票更加複雜,原本同等價格可享有的福利,未來可能要多付錢,「怎麼想都不值得」,下回可能改搭其他航空。

但也有旅客認為,客製化的確滿足不同客群需求,「一分錢一分貨,付得多,享有福利多,很合理」,就算加價,還是不會影響搭乘意願。那麼你呢?

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