2021投資展望論壇／陶冬前瞻景氣 全球呈弱復甦
陶冬昨天以視訊方式參與經濟投資展望論壇，並與香港北威國際集團董事總經理劉憶如以「2021全球經濟的機遇與挑戰」為題進行對談。
陶冬表示，他用「弱復甦」來形容2021年的經濟，這是他近幾年首次把來年的全球經濟，用比較正面的詞來形容。復甦一定會發生，原因是新冠疫苗將推出，雖然還不能達到群體免疫的標準，但經濟復甦將可以加快。
陶冬表示，今年的一期復甦是V形復甦，明年將進入第二期的復甦，也就是資產負債表的修復，復甦過程是一個小V形加上大U形，目前是疫情的中段期，之後會進入U形復甦。
對於今年股市表現和經濟發展脫鉤的問題，陶冬認為，太多資金追逐有限的產品，是當前資產價格上漲的主要動力，但也因此，資產價格動盪也是過去前所未有的。
至於美國聯準會最新的決議，陶冬認為是「積極的按兵不動」，是一個非常矛盾的表現，清晰地展現美國貨幣政策未來的走勢。他認為，QE（量化寬鬆）將「萬歲」，存在時間可能比你我活在世上的時間還長。
陶冬分析，貨幣政策對實體經濟的刺激有限，只能撐一時，最終要靠財政政策，前Fed主席葉倫未來出任美國財政部長後，最重要的事就是打通財政與貨幣的隔閡，「發了債，有多少赤字，你就幫我填了吧」，從這方面看，葉倫是最佳財長人選。
對於大陸明年是否能扮演全球經濟火車頭角色的問題，陶冬認為，在第二輪的疫情控制上，因為大陸政府的強勢、加上大數據的應用，有希望比其他國家做得更好，這對明年經濟反彈也會更好。
在美元匯率方面，陶冬認為早就應該回檔了，但匯率是蹺蹺板，一個貨幣匯率下降，必然要有其它貨幣匯率上升，但實際情況是沒有一個像樣的貨幣能替代美元，人民幣、歐元近期升值，與其說是個別貨幣升值，不如說是美元貶值。
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