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ETF論壇/專家建言:雙峰分配 穩健布局

2019-12-05 01:20經濟日報 記者趙于萱/台北報導
貿易戰
  • 巴菲特
  • IMF

2020年倒數,產經學專家顏承暉指出,投資人面對明年可能有三個恐懼,包括全球經濟衰退、各國債台高築引爆危機、美中打貿易戰,對此投資人應建立新的認知,打破迷思持續投資才能創造財富。

顏承暉並建議,可效法股神巴菲特和橋水基金創辦人達里歐,善用「雙峰分配」持有現金和風險資產,在上漲時以部位獲取報酬,下跌時以現金加碼,便不受市場波動亂了步調。

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顏承暉表示,今年由於資產大漲,美中貿易戰延燒,全球投資人對明年出現三個恐懼,首先是經濟景氣可能衰退,此部分以國際貨幣基金(IMF)和經濟合作暨發展組織(OECD)預測,明年全球實質經濟成長率(GDP)反而優於今年,並不像大家想的會轉向衰退。

他進一步提出兩種經濟情境,說明上述的迷思和盲點為何。第一種是預估經濟成長率達到10%,實際降到0.5%,第二種是成長0.5%,但轉為負成長0.5%,各指向高成長轉為低成長、以及持續低成長,而目前狀態為後者,在「低成長」已充分掌握下,不太可能引發大跌。

其次,全球債務不斷提高,最新統計,現在全球債務占GDP比例已突破230%,高於2008年金融海嘯水準。顏承暉表示,舉債確實是要關注的方向,但債務的用途很多,若是用來創造經濟,和導致衰退的債務截然不同。

當舉債用來活絡企業營運和消費活動時,可拉動經濟,主要的問題點在於債務一旦強制收回,可能因為周轉不靈形成危機。由於目前舉債方多為政府,其還債期限相對一般企業寬鬆,無須過度焦慮。

第三,美中貿易戰還沒打完,他預期,未來兩國貿易戰還有得打,打一輩子的仗也不無可能,因為美國強勢,中國也不認輸。但貿易戰就像經濟衰退,是可預期的風險,大家也全力準備。

貿易戰 巴菲特 IMF
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