2026全球名家瞭望／川普與美國霸權的終結

全世界原本就包含全新的戰爭、新冠疫情、金融危機與氣候災難，2025年又平添美國總統川普重返白宮這項亂源，而他各種雜亂無章且違法亂紀的政策，已徹底顛覆二戰以來的全球化時代規則。

面對諸多騷亂與不確定性，如何還能信心滿滿地預測美國與全球經濟正走向何處？我們能夠說的一點，就是美國經濟沒有川普相信的那般良好，就業創造已近停頓，因為川普以空前的作法深植不確定性，並弱化美國經濟。

川普的諸多關稅措施及威脅，加上一再反覆，結果只帶給經濟重大的供給震撼，為生產成本及消費者物價增添不確定性，使企業界極難從事嚴謹的長期規畫。

川普也使美國經濟的長期展望更加黯淡。川普攻擊學術研究，並且對不向他低頭的大學，儘可能刪減聯邦政府補助，無疑是在自我扼殺美國經濟。

川普踐踏法治，以交易體制取而代之，由政府對企業提供優惠，以牟取企業未來的獲利。許多國家都已體認到依賴美國的危險，紛紛追求新的貿易安排。

然而，為何美國國內生產毛額（GDP）還能持續成長，股市迭創新高，且通膨仍低於預期？經濟表面上雖強勢，卻有多種解釋。股市繁榮的部門其實非常狹窄，大致限於「科技七雄」，股價上漲，其實是預先反應投資人期待這些企業會有長期獨占利益，但這絕對無法實現。我也認為目前的高股價是泡沫化的結果。泡沫終究會破滅，差別只在於時間早晚。由於經濟許多部門都依賴科技產業，因此一旦崩潰，將造成廣泛衝擊。

更糟的是，若人工智慧（AI）當真如預測般成功，屆時科技可能取代許多勞工，並擴大貧富差距；加上矽谷科技界要求縮減政府規模，令人難以理解未來幾年美國經濟的支撐何在。

通膨迄未大幅上升的原因，包括川普實施的關稅沒有之前威脅的那麼高，而且關稅的通膨影響常有很長的時間滯後。許多企業還在等對手先漲價，一些企業還在消化搶先囤積的庫存。但若川普對中國大陸的關稅威脅果真實施，情況將大不同，因為拆解供應鏈所釋出的物價上漲壓力，將比關稅本身更大。

我在此提出一個關鍵問題：有誰願意屈服於一位瘋狂國王的鞭子之下？少了美國，供需法則仍將運作良好。經濟成長靠的是運用比較利益與經濟規模，川普則讓人們了解到，依靠不可信的貿易夥伴極度危險。而且美國的重要性已今非昔比，目前美國出口占全球的比率不到10%。

長期而言，在即將浮現的全球經濟新體系，美國將喪失原有的霸主地位。這是川普二度主政第二年將出現的動向，且轉變已開始。例如歐洲正為重建軍備大舉投資，將強力促進經濟成長。

或許，2026年11月美國期中選舉將是關鍵。民主黨若能在參、眾兩院至少拿下一院的掌控權，將使美國目前的大逆轉，再度出現轉折點。但無論選舉結果如何，美國及全世界將再面對至少兩年的經濟管理失能，與高度不確定性的困境。（作者Joseph E. Stiglitz是2001年諾貝爾經濟學獎得主、Project Syndicate專欄作家／編譯任中原）

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